行业评级 - 行业评级为增持 [2] 核心观点 - 生猪出栏均重升至128.33公斤，育肥栏舍利用率同环比大降 [2] - 美、新发生高致病性禽流感 [2] 行业周数据 初级农产品 玉米和大豆 - 玉米现货价2157.06元/吨，周环比跌1.79%，同比跌18.39% [47] - 大豆现货价3997.89元/吨，周环比持平，同比跌17.87% [47] - 豆粕现货价2927.71元/吨，周环比跌2.81%，同比跌26.10% [47] - CBOT玉米期货收盘价431.25美分/蒲式耳，周环比涨1.89%，同比跌8.10% [47] - CBOT大豆期货收盘价994.75美分/蒲式耳，周环比跌0.40%，同比跌24.09% [47] - CBOT豆粕期货收盘价284.5美分/蒲式耳，周环比跌1.28%，同比跌32.90% [47] 小麦和稻谷 - 小麦现货价2444.94元/吨，周环比跌0.21%，同比跌17.50% [66] - 粳稻米现货价3889.70元/吨，10天环比跌0.54%，同比跌4.4% [66] - CBOT小麦期货收盘价546.0美分/蒲式耳，周环比涨2.68%，同比跌12.32% [66] - CBOT稻谷期货收盘价15.08美元/英担，周环比跌1.08%，同比跌10.96% [66] 糖 - 白砂糖国内期货收盘价6120.0元/吨，周环比下跌0.97%，同比跌11.43% [78] - 食糖进口累计数量342万吨，同比涨12.5% [78] - NYBOT 11号糖期货收盘价21.74美分/磅，周环比涨3.08%，同比跌5.52% [78] - IPE布油收盘价71.05美元/桶，周环比跌2.59%，同比跌4.71% [78] 棉花 - 棉花现货价15131.5元/吨，周环比跌0.43%，同比跌6.48% [85] - 国内棉花期货收盘价13865.0元/吨，周环比跌0.72%，同比跌9.73% [85] - NYMEX棉花期货结算价70.11美分/磅，周环比跌2.53%，同比跌15.11% [85] 畜禽 生猪 - 本周生猪价格跌破16元/公斤，低体重猪出栏维持低位 [2] - 全国生猪价格15.8元/公斤，周环比下跌3.9% [2] - 90公斤内生猪出栏占比4.56%，周环比微增0.09个百分点 [2] - 50公斤二元母猪价格1620元/头，周环比下降0.3% [2] - 规模场15公斤仔猪出栏价472元/头，周环比下降3.5% [2] - 出栏生猪均重128.33公斤，周环比上升1公斤，较2022年同期低1.5公斤，较2023年同期高5公斤 [2] - 150kg以上生猪出栏占比6.76%，周环比上涨0.95个百分点，较2022年、2023年同期分别低3.4个百分点、2.3个百分点 [2] - 175kg、200kg与标猪价差分别为0.46元/斤、0.69元/斤 [2] - 11月21日-11月30日，全国二育销量占比0.86%，环比下降0.81个百分点，同比下降0.63个百分点 [2] - 11月30日，育肥栏舍平均利用率周环比下降12.9%，同比下降28.3% [2] - 补栏积极性持续疲弱，官方数据Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，10月能繁母猪存栏量环比上升0.3% [2] - 9月末上市猪企平均资产负债率仍维持高位61.5%，且猪价低于Q3，预计Q4补栏积极性将弱于Q3 [2] - 2024年统计局能繁母猪存栏均值较2023年下降约4.5%，2025年猪价获得支撑 [2] - 2025年成本较2024年下降基本确定，头猪净利有望同比上升，随着上市猪企的生猪出栏量持续增长，生猪板块有望演绎业绩兑现逻辑 [2] - 11月8家上市猪企出栏量1139万头，同比增长6% [2] - 1-11月8家上市猪企出栏量11452万头，同比上升7.9% [2] - 估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块 [2] 白羽肉鸡 - 鸡产品价格9270元/吨，周环比下降0.3%，同比下降2.1% [4] - 主产区肉鸡苗价格4.18元/羽，周环比下跌5.4%，同比上涨121% [4] - 2024年第47周父母代鸡苗价格52.25元/套，环比下降4.8%，同比增长11.8% [4] - 2024年1-10月祖代累计更新量125.85万套，同比增长17.8% [4] - 2024年1-10月父母代鸡苗累计销量6151.44万套，同比增长13% [4] - 10月父母代鸡苗价格55.46元/套，环比上涨3.4%，同比上涨6.6% [4] - 种鸡供应量虽维持高位，但白羽鸡父母代、商品代价格仍居高不下，需紧密关注种鸡质量 [4] - 本周美国、新西兰均发现高致病性禽流感，我国白羽肉鸡引种存变数 [4] 黄羽鸡 - 2024年第46周黄羽在产祖代存栏145.6万套，处于2021年以来同期最高 [4] - 黄羽在产父母代存栏1293.3万套，处于2021年以来同期低位 [4] - 黄羽父母代鸡苗销量114.7万套，高于2022、2023年同期水平 [4] - 黄羽全国商品代毛鸡均价15.38元/公斤，成本14.86元/公斤，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利 [4] - 11月29日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平 [4] - 三黄鸡均价22.5元/公斤，周环比持平，同比跌2.2% [4] - 青脚麻鸡均价99.06元/公斤，周环比跌0.88%，同比跌23.87% [4] 畜禽上市企业月度出栏 生猪月度出栏 - 11月8家上市猪企出栏量1139万头，同比增长6% [2] - 1-11月8家上市猪企出栏量11452万头，同比上升7.9% [2] 肉鸡月度出栏 - 无相关数据 其他 - 2024年我国城镇(犬猫)消费市场规模突破3000亿，同比增长7.5% [4] - 其中，犬消费市场规模1557亿元，小幅增长4.6%；猫消费市场规模1445亿元，增长10.7% [4] - 2024年单只宠物犬年均消费2961元，同比上升3.0%；单只宠物猫年均消费2020元，较2023年上升4.9% [4] - 国内宠物消费市场景气度延续，国产替代与消费升级逻辑持续验证，建议关注国产宠物食品优势企业乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [4]