核心观点 - 市场有望演绎跨年行情，持续关注券商及科技成长[2][3] 投资要点 - 上周股指表现：上证指数上涨2.33%，深证成指上涨1.69%，创业板指上涨1.94%[3] - 行业板块表现：钢铁、煤炭、机械设备涨幅居前[3] - 成交额变化：沪深两市日均成交额为16906.43亿元，较前一周上升13.42%[3] - 风格表现：中小盘股占有相对优势，上证50上涨1.54%，中证500上涨2.17%[3] - 汇率变化：美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.2582，涨幅为0.35%[3] - 商品表现：ICE轻质低硫原油连续下跌1.22%，COMEX黄金下跌0.97%，DCE焦煤下跌6.21%[3] 近期策略观点 - 市场技术形态：A股主流指数大多呈现三角形调整形态，目前已接近三角形调整形态的尾部[6] - 日历效应：从中央经济工作会议召开到次年全国两会召开，市场通常会呈现"春季躁动"、跨年行情[6] - 政策端：9月24日以来，多部委、高规格、多频次的发声表态，政策已明显转向刺激的导向，后续仍存在政策利好出台预期[6] - 估值端：目前A股估值仍相对便宜，万得全A市净率估值为1.61倍，低于近十年以来的77.48%时期[6] - 股债相对回报率：万得全A指数的股债相对回报率为+0.21%，高于近十年以来的历史97.47%时期[6] - 美国就业市场：11月非农就业人数增加22.7万人，失业率为4.2%，美联储降息预期升温[6] 投资建议 - 科技和自主可控方向：关注半导体、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向[7] - 科创领域的并购重组主题：关注体外资产较大、存在并购重组预期的相关科创板标的[7] - AI应用方向：关注游戏、影视、广告等AI应用方向[7] - 券商板块：作为牛市旗手，市场在突破前期强压力位及密集成交区时，板块或将反复活跃[7] - 红利方向：高股息红利方向在中长期仍有一定关注价值，但可能面临市场风格变化的扰动[7] 行业高频数据 - 水泥价格指数：全国[35] - 产量：挖掘机：当月同比[35] - 工业品产量同比增速：工业机器人、工业锅炉[36] - 波罗的海干散货指数(BDI)[36] - 焦煤、焦炭期货结算价[37] - 煤炭库存：CCTD主流港口：合计[37] - 主要有色金属期货结算价：铝、铅、锌、阴极铜[40] - 电子产品销量增速：智能手机、移动通信手持机[40] 市场估值水平 - A股整体估值相对便宜：上证指数市盈率（TTM）估值为14.62倍，市净率（LF）估值为1.36倍；万得全A市盈率（TTM）估值为18.94倍，市净率（LF）估值为1.61倍[41] - 万得全A指数市盈率走势[42] - 万得全A指数市净率走势[42] 市场资金跟踪 - 北上资金当年净流入趋势[45] - 北上资金历史累计净流入趋势[45] - 两融余额变化[47] - 偏股混合型基金指数走势[49] - 中国新成立基金份额：日度值[49] - 非金融企业境内股票融资[52] - 融资买入额及占比[52]