全球股市表现 - 美股三大指数表现分化，纳指和标普500分别上涨3.3%和1.0%，道指小幅回调[3] - 欧洲三大市场股指集体上涨，德国DAX和法国CAC40分别上涨3.9%和2.7%，英国富时100小幅上涨0.3%[3] - 亚太地区多数市场股指上涨，中国台湾加权指数领涨全球主要市场，涨幅为4.2%[3] 美国非农数据 - 美国11月新增非农就业人口22.7万人，高于市场预期中值的20万人，失业率从4.1%反弹至4.2%[4] - 交易员押注12月美联储降息25个基点的概率从上周的66%上升至86%[4] 通胀预期 - 市场对于美国明年是否会出现二次通胀的观点分化加剧，摩根士丹利基金认为特朗普政策落地或导致美国出现二次通胀[5] - 市场倾向于美国经济偏弱，通胀下行，静待美联储指引[5] 资金流动 - 近期数字货币及美股表现强劲，部分资金可能存在抢跑的风险[6] - 美联储12月仍存在维持利率不变的可能性，需警惕美债利率和美元指数二次冲高的可能性[6] 配置策略 - 市场在美联储指引之前或进入"休息时间"，美股三大指数或维持高位震荡[6] - 港股方面，12月政治局会议和中央经济工作会议对后续经济政策的定调仍值得期待，建议关注高股息、互联网平台等板块[6] 风险提示 - 海外通胀反弹超预期[57] - 全球经济景气度不及预期[57] - 地缘政治局势超预期[57]