报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策支持国产替代，利好头部国产器械份额提升，《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》有利于国产设备提升市场份额，国产化率较低的医疗设备相关龙头企业有望受益 [2][17] 根据相关目录分别进行总结 1 投资策略及重点个股 1.1 当前行业投资策略 - 本周医药生物指数上涨1.62%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，行业涨跌幅排名第22；2024年初以来至今，医药行业下跌7.82%，跑输沪深300指数23.61个百分点，行业涨跌幅排名第32 [16] - 本周医药行业估值水平(PE - TTM)为27.53倍，相对全部A股溢价率为79.9%(-2.1pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.14%(-1.42pp)，相对沪深300溢价率为130.34%(-2.13pp) [16] - 本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，上涨6.2%，年初以来表现最好的前三板块分别是医药流通、化学制剂、原料药，涨跌幅分别为+4.8%、+3.5%、+2.9% [16] - 推荐组合包括赛诺医疗、恩华药业等；港股组合包括荣昌生物、和黄医药等；稳健组合包括恒瑞医药、新产业等；科创板组合包括首药控股 - U、泽璟制药 - U等 [17][18] 1.2 上周推荐组合分析 - 赛诺医疗24H1业绩符合预期，静待神介新品放量；恩华药业业绩稳健增长，创新研发加速推进等 [23] - 上周推荐组合整体上涨0.46%，跑输大盘1个百分点，跑输医药指数1.2个百分点 [23] 1.3 上周港股组合分析 - 荣昌生物财务指标持续向好，临床研究推进顺利；和黄医药业绩符合预期，期待海外进展等 [29] - 上周港股组合下跌2.9%，跑输大盘5.2个百分点，跑输医药指数3.3个百分点 [29] 1.4 上周稳健组合分析 - 恒瑞医药创新药收入快速增长，出海贡献业绩新增量；新产业业绩增长稳健，中大型机占比持续提升等 [31] - 上周稳健组合整体上涨0.6%，跑输大盘0.8个百分点，跑输医药指数1个百分点 [31] 1.5 上周科创板组合分析 - 首药控股 - U三代ALK三期临床已开始入组，RET抑制剂将于ASCO披露关键II期数据；泽璟制药 - UZG006数据靓眼，凸显BIC潜力等 [35] - 上周科创板组合整体上涨0.8%，跑输大盘0.6个百分点，跑输医药指数0.8个百分点 [35] 2 医药行业二级市场表现 2.1 行业及个股涨跌情况 - 本周医药生物指数上涨1.62%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，行业涨跌幅排名第22；2024年初以来至今，医药行业下跌7.82%，跑输沪深300指数23.61个百分点，行业涨跌幅排名第32 [40] - 本周医药行业估值水平(PE - TTM)为27.53倍，相对全部A股溢价率为79.9%(-2.1pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.14%(-1.42pp)，相对沪深300溢价率为130.34%(-2.13pp) [42] - 本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，上涨6.2%，年初以来表现最好的前三板块分别是医药流通、化学制剂、原料药，涨跌幅分别为+4.8%、+3.5%、+2.9% [50] - 个股方面，本周医药行业A股(包括科创板)有343家股票涨幅为正，136家下跌；本周涨幅排名前十和跌幅排名前十的个股分别列出 [54] 2.2 大宗交易情况 - 本周医药生物行业中共有20家公司发生大宗交易，成交总金额为424.67百万元，大宗交易成交前三名为华厦眼科、艾力斯、罗欣药业，占总成交额的53.25% [75] 2.3 期间融资融券情况 - 本周融资买入标的前五名分别为药明康德、恒瑞医药、康美药业、迈瑞医疗、爱尔眼科；本周融券卖出标的前五名分别为恒瑞医药、药明康德、片仔癀、惠泰医疗、迈瑞医疗 [79] 2.4 医药上市公司股东大会召开信息 - 截至2024年12月6日公告信息，未来三个月拟召开股东大会的医药上市公司共72家 [81] 2.5 医药上市公司定增进展信息 - 截至2024年12月6日已公告定增预案但未实施的医药上市公司共有39家 [90] 2.6 医药上市公司限售股解禁信息 - 截至2024年12月6日公告信息，未来三个月内有限售股解禁的医药上市公司共有26家 [95] 2.7 医药上市公司本周股东减持情况 - 截至2024年12月6日本周共6家医药上市公司股东减持，涉及澳华内镜、华纳药厂等公司 [101] 2.8 医药上市公司股权质押情况 - 截至2024年12月6日，医药上市公司股权质押前10名的公司分别为尔康制药、珍宝岛、海王生物、万邦德、恩威医药、哈药股份、百洋医药、河化股份、老百姓、ST中珠 [102] 3 最新新闻与政策 3.1 审批及新药上市新闻 - 12月2日，赞邦5.1类新药沙芬酰胺片的上市申请已获得批准；默沙东注射用亚西瑞来新药上市申请已获得批准；恒瑞医药氟唑帕利胶囊与甲磺酸阿帕替尼片的新适应症上市许可申请已获得批准 [108][109] - 12月3日，盛世泰科DPP - 4抑制剂「森格列汀」获批上市 [110] - 12月4日，银诺医药在港交所递交IPO申请，长效GLP - 1药物已申报上市 [111] - 12月5日，悦康药业头孢丙烯片（规格：0.25g）通过仿制药质量和疗效一致性评价 [111] - 12月6日，九强生物于近期收到一种胃泌素17检测试剂盒的专利证书 [112] 3.2 研发进展 - 12月3日，益方生物自主研发的靶向TYK2的新型口服选择性抑制剂D - 2570已于近日完成针对银屑病的II期临床试验，并取得了积极的临床试验结果；Purple Biotech针对"癌症之王"，创新单抗2期临床结果积极，疾病控制率可达100% [113] - 12月5日，辉瑞1类新药PF - 07934040片临床试验申请获得中国国家药监局受理 [113] - 12月6日，通化东宝全资子公司东宝紫星完成了一项关键Ia期临床试验并获得临床试验总结报告，研究结果显示达到主要终点目标；微芯生物西奥罗尼单药治疗三线及以上小细胞肺癌III期临床试验结果完成分析，决定不再递交该适应症的上市申请；宜明昂科阿沐瑞芙普α（IMM0306）针对淋巴瘤临床1期试验数据显示相关缓解率情况 [113][116]