行业投资评级 - 推荐，维持[1] 报告的核心观点 - 《方案》围绕强监管、防风险和推动财险业高质量发展三大中心任务，为财险业未来5年的改革发展提供全方位指引[1] 相关报告 - 《<保险资产风险分类暂行办法>点评：险资运用监管政策再完善，引导险企夯实资产质量》2024-11-30[1] - 《<关于大力发展商业保险年金有关事项的通知>点评：丰富养老保险产品供给，加快补齐第三支柱短板》2024-10-27[1] 事件 - 2024年12月06日，金融监管总局印发《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展行动方案》[1] 核心要点 1. 全面监管严格监管，扶优限劣导向明显 - 从强化市场准入退出监管、推进分级分类监管、从严整治违法违规行为、健全审慎监管制度规则等方面提升财险监管质效[1] - 预计后续财险业可能再次迎来分支机构的裁撤潮以及"问题"产品的退市潮，有助于引导行业有序竞争、压降经营成本[1] - 强调了对风险隐患较大的公司实施高强度监管，扶优限劣导向明显[1] 2. 切实防范化解风险，鼓励财险行业兼并重组 - 以增强资本补充能力、健全监测预警体系、完善风险防范化解处置机制、丰富风险化解处置方式等为抓手，提升财险业风险防范化解能力[1] - 强调将持续强化"报行合一"监管，推动行业降本增效，预计对车险和非车费用竞争的规范将持续，中小保险公司通过较高的费用投放方式抢占市场份额的行为将受到持续性的限制[1] - 提出支持财险机构增资扩股和发行资本补充工具，预计将放宽相关监管要求，缓解中小财险公司普遍面临的偿付能力不足压力，助力行业可持续发展[1] - 明确鼓励财险公司兼并重组，支持有条件的机构"迁册化险"，运用市场化、法治化方式出清风险[1] - 预计财险业竞争格局将迎来大洗牌，部分风险较大的公司或被经营稳健的头部公司吸收合并，行业集中度有望明显提升[1] 3. 深化改革推进开放 - 引导财险机构把好发展定位，加快业务转型升级、提升风险管理能力、推进高水平对外开放[1] - 特别强调了将丰富新能源车险产品，优化市场化定价机制，预计新能源车险高质量发展的政策措施将陆续出台，新能源车险自主定价系数有望放宽，带动综合成本率优化[1] 4. 提升服务实体经济质效 - 推动财险业服务新质生产力发展、促进城乡融合发展、保障国家重大战略、支持防灾减灾救灾体系建设[1] 5. 营造良好发展环境 - 加大政策支持力度，强化金融文化建设，凝聚高质量发展合力，提升全社会财险保障意识[1] 投资观点 - 《方案》为财险业未来5年的改革发展提供全方位指引，其中提及的支持增资扩股和发行资本补充工具、鼓励行业兼并重组等将助力险企缓解偿付能力压力，推动行业格局优化，属于实质性利好，看好未来头部财险公司发展前景[1]