CPI和PPI表现 - 11月总体CPI同比0.2%，较前月下行0.1个百分点[2] - 11月核心CPI同比0.3%，较前月上行0.1个百分点[2] - 11月PPI同比-2.5%，跌幅较前月收窄0.4个百分点[2] - 11月食品CPI环比下跌2.7%，同比大幅回落1.9个百分点至1.0%[2] 消费补贴影响 - 11月核心CPI受工业消费品拉动，同比连续第二个月小幅回升0.1个百分点至0.3%[2] - 家用器具和交通工具CPI同比跌幅分别收窄0.2和0.5个百分点至-3.1%和-4.8%[2] - 通信工具CPI同比从-2.1%转为0.7%[2] PPI驱动因素 - 11月PPI环比0.1%，时隔5个月首次小幅转正，主要推动因素来自国际市场定价的原油——石化产业链[2] - 石油和天然气开采、有色金属环比分别为-0.4%和1.4%，分别较前月上行2.0和0.5个百分点[2] - 煤炭开采和黑色金属环比分别为-0.4%和0.2%，分别较前月走弱0.5和3.2个百分点[2] 未来预测 - 预计2025年一般公共预算赤字率抬升至4.2%，其中预计有5000亿左右规模用于加码耐用消费品补贴[2] - 预计2025年专项债中拨出6000-8000亿规模资金用于保障房收储和闲置土地收回等方向[2] - 预计2025年核心CPI逐步温和修复，预计12月CPI同比0.5%，2025年预计均值0.6%，较2024年或中枢小幅抬升0.3个百分点[2]