宏观经济形势 - 2024年中国经济呈V型走势，前三季度GDP同比分别为5.3%、4.7%和4.6%，四季度或回升至5%左右，预计全年增速为4.9%[16] - 2025年经济运行主导因素将从房地产和地方债务问题转化为房地产和"特朗普冲击"，地方债务问题仍需关注[17] 财政政策 - 财政政策基调从"积极"调整为"更加积极"，建议赤字率提高到3.5%以上乃至4.0%，对应2025年赤字为4.8万亿和5.5万亿[21] - 建议继续发行1万亿元超长期特别国债，并发行3万亿元特别国债，其中2万亿元用于成立"房地产稳定基金"[22] - 2025年专项债新增额度预计可达4.5万亿，长期看专项债要回归本源，适度控制专项债额度[22] 货币政策 - 货币政策基调从"稳健"转向"适度宽松"，预计2025年将分别降准、降息0.5个百分点[25] - 央行将充实完善政策工具箱，调整优化保障性住房再贷款、科技创新和技术改造再贷款等政策工具[25] 楼市与股市 - 建议通过增发国债成立中央层面的"房地产稳定基金"，预计规模2-3万亿，专项用于保交房、收储等工作[27] - 股市市场情绪有望提振，未来重点关注IPO常态化、投资端改革提速和长期资金入市力度加大[29] 预期管理 - 建议提高宏观政策透明度，设置明确的通胀目标，强化政府部门与市场的沟通[31] - 采取更大力度甚至超预期的举措稳定经济，建议明年赤字率在3.5%以上乃至4.0%[31]