行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，维持评级[3] 报告的核心观点 - 美国对中国半导体出口限制升级，关注光刻胶自主可控和HBM上游材料的需求放量[3] - 国际油价短期震荡，需关注美国经济数据和地缘政治局势[4] - 化工品价格和价差处于底部区域，龙头白马公司中长期性价比凸显[5] - 新材料企业进入放量增长阶段，国产替代进程加速[6][7] - 政策带动地产链需求预期好转，制冷剂景气向上[8] - 油气开采企业有望维持可观分红[9] 重点公司评级 - 万华化学、华鲁恒升、扬农化工、金禾实业、宝丰能源、彤程新材、鼎龙股份、八亿时空等公司评级为“买入”[3] - 中国巨石、联化科技、新和成、润丰股份、中国石油、中国石化、恒力石化、卫星化学、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣等公司评级为“增持”[3] 行业周报 - 低库存支撑DMF价格上涨，环比上涨6.7%[11] - 光伏级EVA价格上涨，环比上涨1.7%[11] - 苯酚价格上涨，环比上涨3.9%[11] - OPEC+延长减产但供应过剩担忧仍存，国际油价回落[12] - 乙二醇价差改善，环比扩大7.8%[13] - PTA价格回调，涤纶长丝价差改善[14] 基础化工品价格概况 - 中国化工品价格指数(CCPI)环比上涨0.1%，年内跌幅5.9%[17] - 人民币对美元汇率中间价环比持平，年内上涨1.2%[17] - WTI期货结算价环比下跌1.2%，年内跌幅9.0%[17] - Brent期货结算价环比下跌2.5%，年内跌幅9.7%[17] 石油化工品价格概况 - 美国商业原油库存环比下降1.2%，年内跌幅1.8%[17] - 美国海湾汽油FOB价格环比下跌1.8%，年内跌幅10.1%[17] - 欧洲ARA柴油CIF价格环比下跌1.6%，年内跌幅12.9%[17] 其他化工品价格概况 - 乙二醇价格环比上涨1.0%，价差环比扩大7.8%[21] - DMF价格环比上涨6.7%，年内跌幅8.9%[21] - 醋酸价格环比下跌1.8%，年内跌幅11.5%[21] - 丙烯酸价格环比上涨0.4%，年内涨幅9.6%[23] - 丁二烯价格环比上涨2.3%，年内涨幅12.9%[25]