行业投资评级 - 维持对银行板块的推荐[1] 报告的核心观点 - 近期金融、财政政策组合拳持续超预期，稳增长、增信心信号明确，市场风格出现明显反转。政策积极发力支持地方化债、支持房地产市场止跌回稳、优化小微续贷政策等，均有利于改善银行的资产质量预期。降息/降准/存量房贷降息/降存款等政策综合发力，预计净息差仍有收窄压力，但下行斜率将明显趋缓。国家计划对六家大行补充核心一级资本，进一步增强银行稳健经营能力，提升分红稳定性和持续性[1][13] 根据相关目录分别进行总结 1. 投资要点 - 受益于化债，重点推荐：渝农商行、重庆银行、长沙银行、齐鲁银行[1] - 顺周期主线，重点推荐：招商银行、宁波银行、杭州银行、成都银行[1] - 股息红利策略，重点推荐：农业银行、沪农商行等[18] 2. 行业及公司动态 2.1 行业动态 - 中国人民银行将于2025年1月份启用新修订的狭义货币（M1）统计口径，修订后的M1包括流通中货币(M0)、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金[2][14] - 多地上调新增房贷利率下限，上调幅度在5-20个基点之间，部分城市在一个月内连续两次调整，调整后利率为3%至3.1%[3][15] - 村镇银行改革重组加速推进，多家村镇银行被收购或被增持股份的方案获批[3][15] 2.2 公司动态 - 工商银行股东大会审议通过2024年度中期利润分配方案，每10股派发人民币1.434元（含税）[22] - 中信银行因可转换公司债券转股，调整2024年中期利润分配方案，每10股派发现金股息由1.847元人民币调整为1.825元人民币[22] - 浦发银行调整优先股一期票面股息率，调整前为5.58%，调整后为4.27%[22] - 邮储银行拟定2024年度中期利润分配方案，每10股普通股派发人民币1.477元（含税），合计人民币146.46亿元（含税）[22] - 华夏银行拟定2024年度中期利润分配预案，每10股现金分红1.00元（含税），拟分配现金股利15.91亿元（含税）[22] - 沪农商行高级管理人员和部分董事、监事增持公司A股股份，累计增持金额601万元，占本次增持股份计划金额下限的109.31%[22] - 西安银行在全国银行间债券市场公开发行2024年绿色金融债券，发行规模为人民币15亿元，票面利率为1.98%[22] 3. 近期市场回顾 - 中信银行指数本周上涨2.32%，跑赢沪深300指数0.88个百分点，表现居前的银行包括中信银行（+6.92%）、重庆银行（+5.64%）、郑州银行（+5.19%）[14] 4. 资金价格回顾 - 公开市场操作数据显示，2024年12月6日逆回购到期3541亿元，总到期3541亿元，净投放-11321亿元[30] 5. 理财产品跟踪 - 银行理财市场存量规模为28万亿元[40] - 理财产品破净数量比例为7.00%[45] 6. 同业存单市场回顾 - 全市场同业存单发行利率显示，2024年12月6日1个月期利率为1.78%，3个月期利率为1.89%，6个月期利率为1.87%，9个月期利率为1.92%，1年期利率为1.97%[48] - 本周发行存单规模前十大银行包括工商银行、建设银行、农业银行等，发行规模分别为442亿元、403亿元、372亿元等[53]