行业投资评级 - 投资评级：推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 供给端：五大钢材合计产量下降，铁水日均产量微降，高炉产能利用率上升，独立电弧炉钢厂产能利用率下降 - 需求端：五大钢材合计消费量下降，主流贸易商建筑用钢日成交量下降，钢材出口量上升 - 库存端：五大钢材社会库存和厂内库存均下降，仅中厚板厂内库存上涨 - 成本端：铁矿石、废钢、铸造生铁价格上升，焦煤价格下降，焦炭价格持平，吨焦利润扭亏为盈 - 价格端：Mysteel普钢和特钢绝对价格指数下降，全球钢材价格指数下降 - 行业要闻：监管部门优化股票回购增持专项贷款细则，推动政策落地 - 投资建议：维持行业"推荐"评级，建议关注具有产品结构优势及规模效应的行业龙头和具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司[1][3][8][16][20][25][30][35][40][45][50][55][60][65][70][75][80][85][90] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 截至2024年12月6日，五大钢材合计产量861.24万吨，周环比下降0.03%，同比下降5.18%；247家钢铁企业铁水日均产量232.61万吨，周环比下降0.54%，同比上升1.44%；247家钢铁企业高炉产能利用率87.33%，周环比下降0.47 pct，同比上升1.58 pct；87家独立电弧炉钢厂产能利用率53.39%，周环比下降0.12 pct，同比下降12.44 pct[20][25] 需求 - 截至2024年12月6日，五大钢材合计消费量874.61万吨，周环比下降0.33%，同比下降4.87%；主流贸易商建筑用钢日成交量10.43万吨，周环比下降20.43%，同比下降29.55%；钢材10月出口数量合计1118.16万吨，月环比上升10.13%，同比上升41.06%，10月累计出口数量合计9205.76万吨，月环比上升13.83%，同比上升23.51%[25][30] 库存 - 截至2024年12月6日，五大钢材合计社会库存783.09万吨，周环比下降0.64%，同比下降10.51%；五大钢材合计厂内库存377.01万吨，周环比下降2.17%，同比下降10.83%[30][35] 原料库存 - 截至2024年12月6日，247家钢铁企业进口铁矿石库存9372.15万吨，周环比上升0.93%，同比下降0.88%；47个港口进口铁矿石库存15659.50万吨，周环比下降0.30%，同比上升26.59%；114家钢铁企业进口铁矿石库存可用天数23.18天，周环比上升0.91%，同比上升0.56%；247家钢铁企业炼焦煤库741.87万吨，周环比下降0.31%，同比下降8.65%；247家钢铁企业焦炭库存604.10万吨，周环比上升0.05%，同比上升3.36%；中国港口焦炭库存168.19万吨，周环比下降2.34%，同比下降18.52%；中国独立焦化企业焦炭库存85.50万吨，周环比下降0.08%，同比上升30.55%[35][40] 成本 - 铁矿石：截至2024年12月6日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数793.4元/湿吨，周环比上升1.54%，同比下降20.66%；印度粉矿青岛港61%Fe价格714.8元/湿吨，周环比上升1.88%，同比下降20.01%；截至2024年11月29日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2534.4万吨，周环比下降0.52%，同比下降5.03%；45个港口铁矿到港量2291万吨，周环比下降0.27%，同比下降7.41% - 废钢&铸造生铁：截至2024年12月6日，废钢综合绝对价格指数2605.98元/吨，周环比上升1.05%，同比下降11.46%；铸造生铁综合绝对价格指数3147.5元/吨，周环比上升0.75%，同比下降11.71% - 焦煤&焦炭：截至2024年12月6日，低硫主焦煤价格指数1560.42元/吨，周环比下降1.17%，同比下降37.43%；唐山一级冶金焦汇总价格2085元/吨，周环比持平0.00%，同比下降25.54%；230家独立焦化厂产能利用率73.73%，周环比上升0.25 pct，同比下降0.82 pct；独立焦化企业：吨焦利润27元/吨，周环比上升3.85%，同比扭亏为盈[40][45][50] 价格 - 截至2024年12月6日，Mysteel普钢绝对价格指数3654.92元/吨，周环比+0.21%，月环比-1.67%，同比-13.13%；Mysteel特钢绝对价格指数9494.33元/吨，周环比持平，月环比-0.71%，同比-2.36%；2024年11月29日，全球钢材价格指数195.6点，周环比-0.10%，月环比-3.22%，同比-13.91%[50][55][60] 行业要闻 - 2024年12月5日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见，主要目标是到2027年新型城市基础设施建设取得明显进展，到2030年建成一批高水平韧性城市 - 2024年12月5日，财政部就《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》向社会公开征求意见，其中提到采购项目或者采购包中包含多种产品，供应商提供的符合本国产品标准的产品成本之和占该供应商提供产品的成本总和80%以上的，对该供应商提供的产品整体给予20%的价格扣除 - 2024年12月4日，全国首个大宗商品资源配置枢纽在浙江揭牌成立，这是浙江省推动大宗商品领域全产业链、集成式改革的实质性一步 - 2024年12月5日，生态环境部公开征求《企业温室气体排放核算与报告指南钢铁行业》《企业温室气体排放核查技术指南钢铁行业》意见，旨在加强企业温室气体排放管理，规范钢铁行业企业温室气体排放核算报告与核查工作 - 2024年12月3日，巴西淡水河谷公布将在巴西试运营卡帕内玛最大化项目，这将致巴西米纳斯吉拉斯州马里亚纳综合运营区的铁矿石年产能增加1500万吨，该项目是淡水河谷实现"到2026年使铁矿石年产能达到3.4亿吨至3.6亿吨"这一指导目标过程中达成的重要里程碑[60][65][70][75][80] 重点公司公告 - 【凌钢股份】2024年12月4日，公司发布关于控股股东以自有资金和专项贷款资金增持公司股份计划的公告，增持金额上限为人民币4,000万元，增持金额下限为人民币2,200万元 - 【广东明珠】2024年12月3日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告，截至2024年11月，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份16,882,800股，占公司总股本的比例约为2.43%，支付的总金额为70,615,943.25元（不含交易费用）[75][80] 重点关注公司及盈利预测 - 宝钢股份（600019.SH）：2024/12/06收盘价6.92元，2024E EPS 0.44元，2024E PE 15.7，投资评级增持 - 南钢股份（600282.SH）：2024/12/06收盘价4.45元，2024E EPS 0.39元，2024E PE 11.4，投资评级未评级 - 华菱钢铁（000932.SZ）：2024/12/06收盘价4.63元，2024E EPS 0.44元，2024E PE 10.6，投资评级未评级 - 久立特材（002318.SZ）：2024/12/06收盘价24.81元，2024E EPS 1.50元，2024E PE 16.6，投资评级未评级 - 武进不锈（603878.SH）：2024/12/06收盘价6.47元，2024E EPS 0.50元，2024E PE 12.8，投资评级未评级 - 甬金股份（603995.SH）：2024/12/06收盘价19.37元，2024E EPS 2.01元，2024E PE 9.6，投资评级未评级[85][90]