行业投资评级 - 维持交通运输行业投资评级[1] 报告的核心观点 - 交通运输行业周报，重点关注日本对华放宽签证要求[1] - 快递行业需求较好，业绩增速较好，估值较低，具备提升空间[72] - 航空机场板块供给紧缩孕育中期高景气阶段，国际航线大幅恢复有望带动整体供需反转[69] - 物流板块看好未来货代价格的修复，内贸陆运运输需求将进一步提升[73] - 航运板块油轮市场运价有望推升，供需优化速度加快[75] - 港口板块2024年有望恢复稳健增长，建议关注招商港口[75] - 大宗供应链板块行业集中度低，资源不断向龙头公司集中[76] 周聚焦 (12.1-12.7) - 日本或对华放宽签证要求，简化签证申请程序和材料[7] 周行业数据跟踪 (12.1-12.7) 航空高频数据跟踪 - 2024.11.29-2024.12.05期间国内航班量84276班次，日均12039班，较上周-0.73%，相当于19年同期的104.51%[8] - 国内旅客量达1134.45万人次，较上周-2.09%，相当于19年同期的110.18%[8] - 国内平均全票价环比-0.11%，相当于19年同期的88.59%[8] - 国内客座率为79.14%[8] - 各枢纽机场国内航班量恢复到19年比例：首都74.59%，浦东115.75%，白云108.34%，双流66.35%，宝安115.65%，长水86.66%，虹桥100.53%，海口110.69%，三亚108.82%[8] - 国际旅客量达133.35万人次，较上周0.98%，相当于19年同期的101.64%[9] - 各枢纽机场国际航班量恢复到19年的比例：首都65.19%，浦东92.22%，虹桥100.00%，白云85.78%，双流+天府95.54%，宝安94.36%，长水83.15%，海口101.68%，三亚61.34%[9] 快递高频数据跟踪 - 2024.11.25-2024.12.01，周度日均揽收量约5.59亿件/投递量约5.61亿件，环比前一周+2.60%/+2.64%[16] - 2024.11.1-2024.11.30，月度日均揽收量约5.63亿件/投递量约5.71亿件，同比上一年+26.76%/+29.11%[16] - 2024.1.1-2024.12.1，日均揽收量约4.62亿件/投递量约4.57亿件，同比上一年+27.07%/+25.37%[16] - 2024年1-10月，快递业务量同比+22.3%，收入同比+13.9%[16] 化工物流高频数据跟踪 - 2024.12.06，化工产品价格指数CCPI较上周-0.5%，较上月同期-1.3%，2024年年内变动-6.6%，较2023年同期-6.1%[51] - 2024.12.04，华东地区苯乙烯库存-33.3%，华东地区乙二醇库存-8.8%，全国纯碱库存-3.6%[51] - 2024.12.05，国内PTA和PX开工率分别为86.6%/84.1%，较上周环比-1.3pct/-0.9pct，较去年同期同比+0.1pct/0.0pct[54] - 2024.11.29，新加坡-鹿特丹航线5000吨外贸化学品船运价格为145美元/公吨，较上周环比-5美元/公吨[56] - 2024年12月第1周，内贸化工现货市场略有起色，部分现货贸易较活跃，内贸化学品市场运价略有上涨[56] 航运高频数据跟踪 - 本周BDI指数为1167点，环比下降14%[58] - 本周CCFI指数环比下降1%，SCFI指数环比上涨1%[58] - SCFI欧洲航线运价为3030美元/TEU，环比下降2%，美西航线运价为3309美元/FEU，环比下降1%[58] - 本周VLCC-TCE运价为20549美元/天，环比下降12%[58] 近期重点报告 - 《风禾尽起,盈车嘉穗：《收费公路管理条例》解读》[63] - 《鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代——中日铁路客运发展对比系列报告之三》[63] - 《青岛港：黄金区位，有望重估的北方龙头港》[63] - 《东航物流深度报告：跨境3.0阶段硬资源价值凸显、内外共振盈利中枢有望抬升》[63] - 《快递行业2024年度策略：高端物流景气产能双拐点，经济快递量变质变双主线》[63] - 《航空机场行业2024年度策略报告：竞争烈度显著下降，航空周期大幕缓缓拉开》[63] - 《航运行业2024年度投资策略报告：碳中和背景下，航运业开启新一轮供给侧改革》[63] - 《公铁路、港口、大宗供应链行业2024年度策略报告：核心资产彰显核心价值，稳定收益带来稳定信心》[64] - 《价值洼地再挖掘：高速公路全行业扫描》[64] - 《改弦更张，日新月异——铁路客运景气向上系列报告之二》[64] - 《景气归来系列报告（十）：国际航线加速恢复，行业第三拐点来临》[64] - 《嘉友国际（603871）：高壁垒高成长的矿产物流出海龙头》[64] - 《景气归来系列报告（九）：以产定销转向量价平衡，格局优化引领景气周期》[64] - 《铁马嘶鸣，逐梦未来——铁路客运景气向上系列报告之一》[64] 周观点及推荐组合 (12.1-12.7) 周观点 (12.1-12.7) - 高速公路板块业绩稳定、现金流充沛、防御性强，建议关注招商公路、皖通高速[66] - 铁路板块客流恢复超预期，建议关注京沪高铁[67] - 航空板块供给紧缩孕育中期高景气阶段，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、吉祥航空、春秋航空、华夏航空[69] - 快递板块行业需求较好、业绩增速较好、估值较低，建议关注圆通速递、韵达股份、申通快递、中谷物流[72] - 物流板块看好货代价格修复，建议关注密尔克卫、宏川智慧、兴通股份、盛航股份[73] - 航运板块油轮市场运价有望推升，建议关注中远海能、招商轮船[75] - 港口板块2024年有望恢复稳健增长，建议关注招商港口[75] - 大宗供应链板块行业集中度低，建议关注厦门国贸、厦门象屿[76] 周组合 (12.1-12.7) - 推荐组合：中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空、华夏航空、圆通速递、京沪高铁、广深铁路、宁沪高速、皖通高速、招商公路、韵达股份、中远海能、中远海控、嘉友国际、青岛港、招商港口、唐山港、东航物流、顺丰控股、德邦股份、申通快递、中谷物流、兴通股份[77] - 建议关注：宏川智慧、密尔克卫、盛航股份、白云机场、上海机场、海晨股份、渤海轮渡、厦门国贸、招商南油、飞力达[77]