行业投资评级 - 维持行业投资评级[1] 报告的核心观点 - 电力行业和燃气行业的投资机会和市场表现，重点关注火电、水电、新能源发电和燃气板块的表现[1] 电力板块数据跟踪 火电行业跟踪 - 截至2024年12月6日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为820元/吨，环比-0.61%，广州港印尼（Q4200）、澳洲烟煤（Q5500）到港价格分别为645元/吨、912元/吨，环比-0.77%、-0.22%。秦皇岛港动力煤库存687万吨，环比+0.3%，同比+11.2%[16] 水电行业跟踪 - 12月6日，三峡水库当日入库流量0.65万立方米/秒，同比持平；出库流量0.69万立方米/秒，同比-3.07%。自2024年1月1日以来，三峡水库日均入库流量1.20万立方米/秒，同比+6.59%；日均出库流量1.19万立方米/秒，同比+6.62%[16] 绿电行业跟踪 - 2024年1-10月，国内新增风电、光伏装机量分别为45.80GW、181.30GW[5] 全社会用电量跟踪 - 2024年1-10月，全社会用电总量81836亿度，累计同比+7.6%[66] 天然气重点数据追踪 - 截至12月6日，上海石油天然气LNG出厂价格全国指数4570元/吨，较11月29日上涨1.80%。国产气方面，液厂平均出厂价4431元/吨，较11月29日上涨4.16%。进口气方面，LNG接收站平均出厂价5020元/吨，较11月29日下跌1.13%[72] 行业新闻 电力行业新闻 - 江苏省发布2025年电力市场交易文件，明确不参加绿电交易的集中式光伏、风电全年保量保价发电小时数分别为400、800小时，集中式光伏和风电的年度绿电交易或年度常规电力交易电量分解到各月的电量叠加当月保量保价电量不超过其2024年对应月份上网电量的90%[1] - 国家能源局强调确保第一批大型风电光伏基地年底前建成投产[78] 燃气行业新闻 - 国家发展改革委印发《关于完善成品油管道运输价格形成机制的通知》，基于成品油管道运输特性，按照"准许成本加合理收益"的原则核定最高准许收入[85] 公司公告 电力行业公司公告 - 内蒙华电计划2024年完成发电量599.35亿千瓦时，煤炭产量力争完成核定产能1500万吨，计划完成售热量1917万吉焦[86] - 天富能源拟以现金支付方式购买天富集团持有的中天飞驰100%股权和中天荣聚100%股权，交易总金额合计为3.66亿元[86] 板块行情和个股涨跌幅排名 A股电力行业 - 12月2日至12月6日，A股电力指数+3.27%，火电、水电、新能源发电变化幅度分别为+3.84%、+3.40%、+3.01%。涨跌幅前五公司为梅雁吉祥(27.85%)、豫能控股(12.71%)、川能动力(12.30%)、恒盛能源(11.66%)、桂冠电力(9.82%)[87][88] A股燃气行业 - 12月2日至12月6日，A股燃气板块指数+0.72%。涨跌幅前五公司为大众公用(9.03%)、国新能源(7.09%)、胜利股份(6.67%)、陕天然气(5.47%)、ST浩源(4.00%)[87][89] 投资建议 电力行业 - 火电板块推荐业绩趋稳的地方火电企业浙能电力、皖能电力、申能股份、江苏国信，推荐具备雄厚资产体量的火电央企平台国电电力、华能国际、华电国际，推荐高盈利水平且具备高分红属性的内蒙华电[1] - 水电板块推荐国投电力、川投能源、长江电力、华能水电[1] - 核电板块推荐中国核电、中国广核[1] 燃气行业 - 推荐新奥股份、九丰能源[1]