政策措施 - 2024年下半年以来，逆周期调节力度持续升级，12月9日中央政治局会议提出“更加积极的财政政策”、“适度宽松的货币政策”以及“加强超常规逆周期调节”[4][5] - 财政政策方面，保证必要的财政支出，发行使用超长期特别国债和地方政府专项债，降低存款准备金率，实施有力度的降息[5] - 房地产市场政策包括严控增量、优化存量、提高质量，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，完善土地、财税、金融等政策[5] - 资本市场政策包括引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组，推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施[5] 市场分析 - 房地产市场与资本市场是政策支持的重点，12月9日会议强调“稳住楼市股市”，但未给出具体措施[4][5] - 政策执行层面，强调“调动干部干事创业的内生动力”，注重工作方法的创造性、创新创业的重要性以及经济增长的内生性[5] 投资建议 - 重视“更加积极的财政政策”、“适度宽松的货币政策”、“加强超常规逆周期调节”、“稳住楼市股市”等新的政策措施[6] - 持续观测经济、物价、汇率、利率、股指、住房成交等资产指标的变化[6] 风险提示 - 外部环境不确定性的风险[6]