经济与政策比较 - 1929年美国大萧条后，经济直到1940年才恢复到1929年的水平，GDP达到0.10万亿美元[5]。 - 2008年金融危机后，中国经济表现优于美国，但疫情后美国经济复苏超预期[9]。 - 2008年中国M2增速为29.7%，美国疫后M2增速为26.8%[13]。 - 2023年美国银行业因浮亏严重导致多家银行倒闭，货币市场基金规模达到6.77万亿美元[16][18]。 中国经济表现 - 2024年前三季度GDP名义增速分别为3.97%、4.06%和4.04%，累计4.02%，低于实际GDP增速[30]。 - 2024年10月CPI同比0.2%，PPI同比-2.5%，均处于历史低位[36]。 - 2024年10月工业增加值同比5.3%，制造业增加值增速为5.4%[42][43]。 - 2024年10月固定资产投资增速为3.4%，房地产投资增速为-10.3%[48][49]。 资本市场与政策 - 2024年9月24日国新办新闻发布会提出降准降息、降低房贷利率等政策[84]。 - 2024年12月政治局会议提出加强超常规逆周期调节，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[85][90]。 - 2024年11月CPI同比0.2%，PPI同比-2.5%，价格水平仍处低位，降息降准空间打开[99]。 - 2024年12月美联储开启降息周期，预计继续降息25bps[130][131]。 风险提示 - 国内政策不及预期可能导致投资消费不及预期，房地产市场继续承压[191]。 - 经济复苏不及预期可能导致消费承压，居民存款增加，经济活力下降[191]。 - 特朗普政策超预期可能影响国际贸易和中国出口[191]。 - 美国通胀回落速度不及预期可能引发美联储态度偏鹰，影响中国利率下行空间[191]。 - 国际地缘摩擦超预期可能影响国际贸易和资金流向[191]。