CPI与PPI数据分析 - 11月CPI环比下降0.6%，同比增速为0.2%，连续10个月为正但连续3个月回落[4] - 11月PPI环比增长0.1%，同比增速为-2.5%，连续26个月为负，但降幅开始收窄[4] - 核心CPI同比增速从9月的0.1%升至11月的0.3%，连续2个月回升[4] - CPI食品项同比增速从10月的2.9%回落至11月的1.0%，非食品项同比增速从-0.3%回升至0.0%[4] - PPI新涨价因素贡献为-2.2%，翘尾因素贡献为-0.3%，预计12月PPI降幅将进一步收窄[4] 投资建议与风险提示 - 公司认为CPI与PPI同比增速已开始筑底，货币政策将促进物价合理回升[5] - 风险提示包括地缘冲突升级、能源价格反弹、美联储降息进程受阻[6] 其他数据与趋势 - CRB现货指数月度均值同比从10月的-2.07%回升至11月的0.31%，12月截止7日同比增长4.00%[4] - PPI降幅收窄有助于工业产成品存货增速回升[4]