核心观点 - 中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，定调宏观政策更加积极有为，超常规逆周期调节发力，全方位扩内需，推动科技创新与产业创新融合发展，稳住楼市股市，稳定预期、激发活力。会议对2025年宏观政策定调为“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，政策基调积极，并要求提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性[2]。 市场点评 - 本次会议定调积极超预期，短期有望继续提振市场。随着扩大内需在2025年经济工作中的重要性提升，本次会议有望成为成长主题风格向消费（医药、餐饮旅游、农牧、汽车、家电）、地产链（家装、家居、家电、汽车）方向阶段性机会转换的重要催化剂[2][7]。 宏观政策 - 宏观政策更加积极有为，超常规逆周期调节发力。2025年宏观政策力度可期，财政政策定调“更加积极”，货币政策定调“适度宽松”。类似的表述出现在2020年和2009-2010年，表明2025年财政政策力度有望大幅增强，降息等进一步宽松的货币政策力度不弱[2]。 内需与科技创新 - 扩大内需有望排在2025年经济工作首位，科技创新与经济体制改革值得期待。会议强调“要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”，并要求发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效[2]。 政策影响 - 本次会议比较罕见地提出“加强超常规逆周期调节”，表明决策层稳经济的信心和决心，2025年宏观政策力度较强。在特朗普上台加剧逆全球化和贸易保护主义的潜在风险下，2025年扩大内需的重要程度持续上升，也是当前应对外部环境挑战的关键举措[2]。