投资评级与目标价 - 报告维持盈峰环境的"买入"评级，目标价为人民币7.25元 [1] - 2025年目标PE为27.9倍，较前值26.0倍有所提升 [4] 核心业务表现 - 盈峰环境1-10月新能源环卫车销量同比增长41%，渗透率提升7.1个百分点至22.8% [2] - 公司大型机械化组合作业模式主次干道覆盖率达100%，垃圾减容60% [3] - 智云平台服务超8万台产品，日活用户突破4万人 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.60/8.11/9.75亿元，同比增长32.52%/22.75%/20.29% [4] - 2024-2026年营业收入预计为139.22/159.53/182.48亿元，同比增长10.22%/14.59%/14.38% [5] - 2024-2026年EPS预计为0.21/0.26/0.31元 [5] 行业地位与竞争优势 - 盈峰环境是国内城市服务行业龙头，采用"全系列智能装备+全场景智慧城服"模式 [1] - 公司成功交付泰国曼谷32辆新能源垃圾压缩车，积极拓展海外市场 [3] - 可比公司2025年平均PE为19.9倍，盈峰环境获得27.9倍溢价，反映其行业龙头地位 [8]