报告行业投资评级 - 行业投资评级为“增持”，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 证券行业并购重组持续升温，头部券商通过强强联合巩固市场地位，中小券商通过并购寻求跨越式发展，行业集中度不断提升，预计未来行业并购重组案例将增多，头尾部券商分化加剧 [1] - 保险行业在政策推动下，财险公司提质增效有望带来负债端高速增长，行业内并购重组得到政策支持，预计将进一步优化全行业的风险管理 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本期（2024.12.2-2024.12.6）非银（申万）指数上涨2.86%，券商II指数上涨2.37%，保险II指数上涨4.10%，上证综指上涨2.33%，深证成指上涨1.69%，创业板指上涨1.94% [1] - 个股涨跌幅排名前五位：天茂集团（+17.18%）、香溢融通（+10.79%）、华金资本（+10.55%）、哈投股份（+9.23%）、新华保险（+8.13%） [1] - 个股涨跌幅排名后五位：锦龙股份（-16.94%）、浙江东方（-3.00%）、永安期货（-2.16%）、拉卡拉（-1.34%）、第一创业（-0.34%） [1] 证券行业 - 本周证券板块上涨2.37%，跑赢沪深300指数0.93个百分点，跑赢上证综指0.04个百分点，当前券商板块PB估值为1.51倍，位于2020年50分位点附近 [1] - 浙商证券通过三轮总计斥资51.28亿元，成功拿下国都证券34.2546%的股权，合并完成后，浙商证券可通过国都证券间接持有中欧基金股权，补足自身在公募基金业务上的短板，与财富管理、研究业务形成协同效应 [1] - 证券行业高质量发展阶段，政策鼓励并购重组，行业竞争激烈，市场集中度不断提升，头部券商通过强强联合巩固市场地位，中小券商通过并购寻求跨越式发展 [1] 保险行业 - 本周保险板块上涨4.10%，跑赢沪深300指数2.65个百分点，跑赢上证综指1.76个百分点 [6] - 金融监管总局印发《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展的行动方案》，明确财险业高质量发展的指导思想、发展目标和实施路径，包括强化全面监管、严格监管，防范化解风险，深化改革、推进开放，提升服务实体经济质效，营造财险业良好发展环境 [6] - 财险公司将进一步优化服务品质，加快业务转型升级，加强对智能驾驶、低空经济、量子科技等新领域新赛道保险研究应用，中资财险公司有望优化境外布局，财险公司兼并重组得到政策支持 [7] 券商周度数据跟踪 经纪业务 - 本周A股日均成交额17246亿元，环比增长13.23%，日均换手率4.89%，环比增长0.47个百分点，市场活跃度有所上升 [38] 投行业务 - 截至2024年12月6日，本年股权融资规模达2943.07亿元，其中IPO 600亿元，再融资2054亿元，增发1543亿元 [39] - 2024年11月券商直接融资规模为290.99亿元，同比减少39.76%，环比增长100.34% [39] - 截至12月6日，券商累计主承债券规模125848.42亿元，2024年11月债券承销规模达到15871.63亿元，同比增长28.38%，环比增长68.16% [39] 资管业务 - 截至12月6日，券商资管累计新发行份额273.71亿份，新成立基金2372只，11月共计新发资管产品202只，同比下滑28.37%，市场份额17.08亿份，同比增长344.26% [48] - 截至12月6日，基金市场份额29.67万亿份，实现基金规模31.80万亿元 [48] 信用业务 - 截至12月6日，两融余额18657.58亿元，较上周增长213.89亿元，12月两融日均余额18600亿元，环比增长2.49% [51] - 截至12月6日，市场质押股数3304.58亿股，市场质押股数占总股本4.11%，市场质押市值28630.46亿元 [51] 自营业务 - 截至12月6日，沪深300年内上涨15.80%，中债总财富（总值）指数年内上涨6.66%，本周股票市场小幅上行，债券市场上行 [55] 保险周度数据跟踪 资产端 - 截至12月6日，10年期债券到期收益率为1.9539%，环比下降2.71BP，10年期国债750日移动平均值为2.5150%，环比下降0.67BP [56] - 截至2024年8月，保险公司总资产为34.13万亿元，环比增长0.66%，同比增长16.31%，其中人身险公司总资产29.76万亿元，环比增长0.80%，同比增长17.98%，占总资产的比重为87.20% [58] 负债端 - 2024年10月，全行业共实现原保险保费收入50773.40亿元，同比增长12.41%，其中财产险业务原保险保费收入11989.76亿元，同比增长5.49%，人身险原保费收入38783.64亿元，同比增长14.74% [63] - 2024年2月，全行业资金运用余额27.67万亿元，同比增长10.47%，其中银行存款2.72万亿元，占比9.84%，债券12.57万亿元，占比45.41%，股票和证券投资基金3.33万亿元，占比12.02%，其他投资9.06万亿元，占比32.72% [63] 行业动态 券商 - 12月3日，证监会核准浙商证券成为国都证券主要股东，浙江省交通投资集团有限公司成为国都证券的实际控制人，要求两家券商在一年内制定并上报具体整合方案 [73] - 12月2日，深圳证券交易所及其全资子公司深圳证券信息有限公司发布公告，对深证成指、创业板指、深证100样本股进行定期调整，将于2024年12月16日正式实施 [73] 公司公告 - 国信证券拟通过发行A股股份的方式向深圳资本、鲲鹏投资、深业集团、深创投、远致富海十号、成都交子、海口金控购买其合计持有的万和证券96.08%的股份 [74] - 浙商证券获准成为国都证券主要股东，核准浙江省交通投资集团有限公司成为国都证券的实际控制人，对浙商证券依法受让国都证券1997043125股股份（占国都证券股份总数34.2546%）无异议 [75] - 中国银河与银河金控签订《证券及金融服务框架协议》，协议有效期自2025年1月1日起至2027年12月31日止 [76] - 中信证券子公司中信国际证券为CSI MTN Limited提供担保，担保金额为1570万美元 [80] - 浙商证券监事会主席赵伟江因到达法定退休年龄辞去监事会主席职务 [81]