行业投资评级 - 投资评级为中性，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 政治局会议提出"稳住楼市股市"和"更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策"，表明政策加码的决心和力度，带来更大政策想象空间 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件与政策背景 - 2024年12月9日，中共中央政治局会议提出"实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市"，并强调"实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策'组合拳'" [1] 政策解读 - "稳住楼市"政策目标更加明确有力，以结果导向思维来看待地产可能比过程导向思维更合适，"止跌回稳"、"稳住楼市"很可能会以想象得到和想象不到的方式实现 [2] - 货币政策基调从"稳健"调整为"适度宽松"，财政政策基调从"积极"变为"更加积极"，这是2011年以来首次转变货币政策立场，也是首次提及"更加积极"财政政策，表明政策加码的决心和力度，带来更大政策想象空间 [3] - 货币+财政组合拳比此前地产限制政策放松更加重要，改善居民部门资产负债表和信心，截至目前，地产限制政策（限购、限贷）放松力度已经高于以往周期，基本面出现阶段性修复 [3] 市场基础与投资建议 - 海外经济体房价调整到企稳阶段，按揭利率平均下调幅度为296bp，政府部门杠杆率提升幅度平均为34.7个百分点，表明当前具备更好的基础 [3] - 投资建议：看好地产板块配置机会，政治局会议表述"稳住楼市股市"、"更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策"等，更积极的表述，更积极的政策，"止跌回稳"、"稳住楼市"很可能会以想象得到和想象不到的方式实现 [4]