行业投资评级 - 投资评级为“同步大市”，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 端侧AI在消费电子领域的应用，特别是智能眼镜，被认为是AI的最佳落地场景之一。智能眼镜具备便携性、人体贴合性和可扩展性，能够提供自然流畅的AI语音交互和视觉感知体验，成为完美的AI助手和数字社交工具 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 端侧AI是指AI可以直接在移动设备上处理数据，无需连接到服务器或云端，能够在用户设备本地完成复杂的推理和决策。端侧AI对硬件提出更高要求，包括算力、能效以及软硬件协同等方面 [2] - 智能眼镜作为端侧AI的最佳落地场景之一，具备便携性、人体贴合性和可扩展性，能够集成摄像头、麦克风、扬声器等传感器，满足视、听、说、感知等多维度需求 [2] - 智能眼镜通过深度整合多模态大模型，不仅能实现自然流畅的AI语音交互，还能利用眼镜上的摄像头，让AI通过视觉感知周围环境，基于真实世界进行AI聊天问答、物体识别以及拍照答题等体验 [2] 智能眼镜的数字社交前景 - 无缝社交体验：智能眼镜可以让用户在不中断当前活动的情况下进行社交互动，如视频通话、发送消息等，增强人与人之间的联系 [2] - 共享视角与体验：通过智能眼镜的摄像头和AR技术，用户可以与他人分享自己的视角和经历，增加社交互动的真实感和趣味性 [2] - 虚拟聚会与活动：未来，智能眼镜可能会成为参加虚拟聚会、演唱会等活动的必备工具，用户可以在家中就能身临其境地参与各种社交活动 [2] 智能眼镜的分类与功能 - 音频眼镜（听歌+通话）：以音频功能为核心，省略摄像头等视觉交互功能，支持语音通话、听音乐等基础音频功能，代表性产品包括小米生态链企业蜂巢科技推出的界环AI音频眼镜以及华为的智能眼镜 [2] - 视频眼镜（拍照+录像）：在音频功能基础上增加摄像头模块和部分AI功能，具备拍照和录像功能，再给用户带来基础性AI体验，如Ray-Ban Meta [2] - AR+AI眼镜（音频+视频+AR+AI）：在音频和摄像头的基础上，加入AR体验，例如Rokid发布的Rokid Glasses，不仅支持音/视频功能，还可以通过摄像头和AR技术实现实时翻译和导航等相对复杂功能 [2] 投资建议 - 智能可穿戴设备的需求增长，以及生成式人工智能大模型的崛起，正在将AI音频眼镜推向更广的市场。在短期内AR眼镜用户画像较为模糊背景下，智能音频眼镜以替代耳机功能为切入口，以眼镜（矫正视力/装饰）为载体，搭配AI提高体验与卖点，有望开辟音频新赛道 [2] - 建议关注进入各产品供应链或相关技术储备厂商，如光学：水晶光电、歌尔股份、欧菲光、韦尔股份；组装：歌尔股份、亿道信息、天健股份、龙旗科技、佳禾智能等；存储：兆易创新；摄像头：韦尔股份、舜宇光学科技等；SoC：恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技等；结构件：杰美特、长盈精密；屏幕：京东方-A、华灿光电、JBD（未上市）；终端厂：Rokid（未上市）、雷鸟创新（未上市）、Xreal（未上市）、影目（未上市） [2]