行业投资评级 - 电气设备行业评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 全球碳市场机制正式启动，但离真正交易仍有一定距离，预计最快要到2028年 [1] - 全国碳市场履约期临近，碳排放配额（CEA）成交量和成交额暴涨，潮汐现象明显 [1] - 最不发达国家碳基线与信用额度计划市场价值呈现上升趋势，社区类碳信用项目更受市场青睐 [1] 第一部分 政策动态 1.1 国际政策动态 1.1.1 COP29 关于全球碳市场的进展 - COP29各缔约方就《巴黎协定》第六条第四款机制下的碳信用标准及其动态更新机制达成共识，标志着全球碳市场机制正式启动 [7] - 新加坡经济发展局为第六条碳信用项目启动新补贴，旨在解决资金匮乏问题和刺激更多碳项目的开发和投资 [7] - 印度尼西亚和日本开始实施巴黎气候协定第6.2条碳交易构架下的相互承认协议（MRA），成为世界第一个两国双边碳交易系统 [8] - 马来西亚、印度尼西亚、新加坡、泰国和东盟五大碳市场协会正式建立历史性合作伙伴关系，并签署合作备忘录（MoC），支持东盟共同碳框架(AACF)的发展 [8] 1.1.2 专家解读全球碳市场建立 - 全球碳市场机制是为促进碳减排国际合作，各国通过市场化交易碳信用额度而制定的一系列规则和制度 [9] - 国家气候变化专家委员会副主任王毅认为，目前达成的共识与全球碳市场的真正建立还有很大距离，面临诸多挑战 [9] - 复旦大学绿色金融研究中心执行主任李志青认为，全球碳市场机制的前景是积极与不确定性共存 [9] - 气候未来创始人汪军认为，全球碳市场尚不具备交易条件，预计最快也要到2028年 [10] 1.2 国内政策动态 1.2.1 国家层面政策 - 工信部发布《钢铁行业规范条件（2024年修订）（征求意见稿）》，鼓励钢铁企业开展产品碳足迹（CFP）、环境产品声明（EPD）、产品全生命周期评价（LCA）及ESG等工作 [13] - 工信部印发《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》，提出到2027年制定出台200项重点工业产品碳足迹核算规则标准 [13] - 生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》，表明对COP29的基本立场和主张 [14] - 生态环境部等11部门印发《甲烷排放控制行动方案》，提出从MRV体系建设、能源和农业领域、垃圾和污水处理等方面提出甲烷排放控制的20条发展措施 [14] - 全国人大常务委员会通过《中华人民共和国能源法》，提出国家建立能源消耗总量和强度双控向碳排放总量和强度双控全面转型新机制 [15] - 住建部发布《城乡建设领域碳计量核算标准（征求意见稿）》，适用于城乡建设领域房屋建筑、市政基础设施项目的碳排放计量与核算 [15] 1.2.2 地方层面政策 - 浙江省生态环境厅发布《浙江省碳排放权交易管理办法（试行）（征求意见稿）》，适用于浙江省行政区域内全国碳排放权交易市场的碳排放权交易及相关活动 [16] - 深圳市生态环境局发布《2024年碳普惠方法学立项名单》，包括分布式光伏发电系统碳普惠方法学等5个方法学 [18] - 广州市生态环境局印发《广州市氢燃料电池汽车行驶碳普惠方法学（2024年试行版）》《广州市餐饮外卖行业无需餐具碳普惠方法学（2024年试行版）》 [18] - 深圳市生态环境局等八部门印发《深圳市甲烷排放控制行动方案》，提出到2025年实现生活垃圾填埋场全面开展甲烷收集处理等目标 [19] - 湖北碳排放权交易中心发布全国首个航运业温室气体自愿减排方法学《内河船舶应用绿色能源碳减排方法学》 [19] - 深圳市发改委发布《碳排放管理体系建设与评价指南（征求意见稿）》，明确了组织碳排放绩效评价方法和成熟度等级判定方法 [20] - 福建省生态环境厅发布《关于做好福建碳排放权交易市场2023年度配额履约清缴工作的通知》，明确履约清缴时间 [20] - 山西省人民政府印发《山西省加快构建碳排放双控制度体系实施方案》，提出到2025年建立健全碳排放统计核算体系 [21] - 山东省生态环境厅发布《关于开展碳足迹试点的通知》，推进省级碳足迹因子数据库和碳足迹标识体系建设 [21] 第二部分 行情动态 2.1 国际碳市场行情 2.1.1 欧盟碳市场行情 - 2024年11月，欧盟EUA期货成交量9.34亿吨，环比增长3.27%，总持仓量161.97亿吨，环比下降5.83% [24] - 2024年11月，欧盟EUA现货成交量180.90万吨，环比增长12.01%，最后一个交易日结算价68.28€/tCO₂e，环比增长6.26% [24] 2.1.2 最不发达国家碳信用市场 - 2023年最不发达国家碳基线与信用额度计划市场价值为4.03亿美元，其中CDM项目市场价值为3200万美元，自愿碳信用市场价值为3.99亿美元 [31] - 2019-2023年间，最不发达国家自愿碳市场社区类碳信用项目数量从4.47百万吨涨至30.70百万吨，价格从3.84 $/tCO₂e涨至7.70 $/tCO₂e [32] - 基于自然的解决方案的碳信用价格在2019-2023年间保持最高价，2023年达到9.72 $/tCO₂e [32] 2.2 国内碳市场行情 2.2.1 全国碳市场行情 - 2024年11月，全国碳市场碳排放配额（CEA）月度总成交量6083.72万吨，环比增长359.30%，月度总成交额59.30亿元，环比增长357.75% [37] - 2024年11月，CEA平均成交均价97.48元/吨，全月收盘价均维持100元/吨以上 [37] - 截至11月30日，CEA累计成交量5.55亿吨，累计成交额356.47亿元 [37] 2.2.2 地方碳市场行情 - 2024年11月，地方碳市场总成交量310.91万吨，环比下降30.75%，成交额1.49亿元，环比下降13.44% [42] - 湖北碳市场从开市以来碳配额累计成交量达4.09亿吨，成交总额突破100亿元 [42] - 上海碳排放权配额（SHEA）成交量3.75万吨，环比增长24.45%，成交额262.58万元，环比增长22.31% [45] - 天津碳排放权配额（TJEA）成交量14.85万吨，环比增长299.01%，成交额474.64万元，环比增长276.72% [47] - 深圳碳排放权配额（SZEA）成交量3.39万吨，环比下降88.43%，成交额149.58万元，环比下降89.56% [53] - 北京碳排放权（BEA）成交量37.93万吨，环比增长29.47%，成交额4368.79万元，环比增长32.36% [59] - 广东碳排放权配额（GDEA）成交量8.91万吨，环比下降3.84%，成交额353.69万元，环比下降3.09% [62] - 湖北碳排放权配额（HBEA）成交量156.08万吨，环比下降19.47%，成交额6829.91万元，环比下降16.13% [67] - 福建碳排放权配额（FJEA）成交量25.51万吨，环比下降85.87%，成交额744.39万元，环比下降79.76% [69] - 重庆碳排放权配额（CQEA）成交量5.84万吨，环比增长7070.55%，成交额267.63万元，环比增长7714.81% [75] 2.2.3 CCER市场 - 截至2024年11月30日，全国温室气体自愿减排注册登记系统及信息平台仍未有已登记的CCER项目，公示结束项目46个，公示中项目5个 [77] - 2024年11月，地方碳市场交易的国家核证自愿减排量（CCER）成交量为180.94万吨 [77] - 2024年11月，上海碳普惠1类方法学产生的减排量（SHCERCIR1）成交量为3021吨，成交额21.21万元，平均成交价为70.20元/吨 [77] - 2024年11月，北京认证自愿减排量（PCER）无成交量 [77] 2.3 绿色电力证书 - 2024年10月，国家能源局核发绿证12.32亿个，其中风电5.30亿个，太阳能发电1.97亿个，常规水电3.92亿个，生物质发电1.09亿个 [80] - 截至2024年10月底，全国累计核发绿证35.51亿个，累计交易绿证3.84亿个 [80] 第三部分 新闻动态 - 兴业银行深圳分行与深圳市蓝碳家化科技有限公司进行蓝碳金融创新合作签约，落地深圳首笔红树林保护碳汇质押融资业务 [81] - 工商银行北京分行与北京京能碳资产管理有限公司落地首笔"BEA+CCER"碳资产交易挂钩贷款 [81] - 国家能源集团完成首个煤化工产品聚丙烯的碳足迹全面核算 [81] - 海峡股权交易中心携手中国太平洋保险推出我国首个依据生态环境部认可的方法学开发的红树林碳减排项目保险 [81] - 浙江湖州发布工业碳效码3.0，完成金属制品、轮胎、化工原材料等70余套产品碳足迹计算模型设计搭建 [85] - 蓝碳"深圳模式"全国推广第一单——恩平市镇海湾红树林保护碳汇以336元/吨由深圳市中成机电工程有限公司竞得 [85] - 国家能源局统筹、中电联等多家单位共同编制的《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，明确到2025年初步建成全国统一电力市场 [85]