行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，维持评级 [21] 报告的核心观点 - 国防军工行业在“十四五”规划执行进入能力集成交付关键期，需求拐点日益临近，2025年作为“十四五”收官之年，行业需求或将迎来结构性反转并有望延续至2026年 [31] - “十五五”期间，军工行业需求有望延续增长，平台类产品需求保持稳健，消耗类武器有望实现较快增长，航空发动机、信息化产品在高更新率的推动下将获得超出平台本身的成长性 [33] 根据相关目录分别进行总结 1、投资观点 - 近两周（2024-11-25 至 2024-12-06），国防军工（中信）指数上涨3.35%，在30个一级行业指数中涨幅第23，跑输上证指数0.84pct，跑赢沪深300指数0.57pct，跑输创业板指数0.86pct [29] - 国防军工板块近两周涨幅前十的标的为建设工业（涨幅62.68%）、兴图新科（29.70%）、新兴装备（29.01%）、晶品特装（21.26%）、邦彦技术（19.80%）、七一二（18.95%）、科思科技（17.75%）、观典防务（15.47%）、银河电子（14.71%）、景嘉微（13.73%），主要为信息化支援部队、具身智能、半导体相关标的 [29] 2、市场表现 2.1 板块表现 - 本周（2024-12-02至2024-12-06）中证军工指数上涨1.03%，上证综指上涨2.33%，创业板指上涨1.94%；近两周（2024-11-25 至 2024-12-06）中证军工指数上涨2.32%，上证综指上涨4.19%，创业板指上涨4.21%；年初至今（2024-12-06）中证军工指数上涨11.86%，跑输上证综指2.57pct，跑输创业板指8.01pct [34] 2.2 个股行情 - 近五个交易日（2024-12-02 至 2024-12-06）涨幅前五的军工标的是佳驰科技（156.24%）、建设工业（61.11%）、日发精机（61.06%）、成都华微（46.99%）、能科科技（25.67%） [38] - 近十个交易日（2024-11-25 至 2024-12-06）涨幅前五的军工标的是佳驰科技（156.24%）、日发精机（80.56%）、建设工业（62.68%）、成都华微（49.89%）、华如科技（31.09%） [38] - 4月16日至今（2024-12-06）涨幅排名前五的军工标的是六九一二（517.97%）、国科天成（331.78%）、宗申动力（232.8%）、佳力奇（219.35%）、金天钛业（214.66%） [38] 2.3 2023 年 6 月至今新上市公司跟踪 - 2023年6月至今新上市公司中，航天环宇、国科军工、华丰科技、莱斯信息、航材股份、司南导航、锴威特、陕西华达、成都华微、国科天成、佳力奇、六九一二、金天钛业、佳驰科技等公司表现突出 [43] 2.4 融资余额 - 当前军工板块融资余额占军工板块流通市值的比例为3.51%，比A股融资余额占A股流通市值的比例高出1.14个百分点；与两周前（2024-11-22）相比，军工板块融资标的股票数增加为181个，融资余额减少至965.74亿元，融资余额占军工板块流通市值的比例减少0.12个百分点 [45] 3、主要公司盈利预测与估值 - 主要公司盈利预测与估值显示，中航沈飞、中航西飞、航发动力、中直股份、航天彩虹、晶品特装、七一二、海格通信、航发控制、中航机载、中国海防、北方导航、中航光电、航天电器、华丰科技、振华科技、成都华微、睿创微纳、新雷能、振华风光、紫光国微、国科军工、国泰集团、国博电子、高德红外、中航高科、光威复材、菲利华、钢研高纳、铂力特、中航重机、派克新材、三角防务、西部超导、西部材料、图南股份、抚顺特钢、航宇科技、航亚科技、航材股份、应流股份等公司盈利预测与估值情况 [48] 4、军工基金复盘 - 军工基金复盘显示，富国中证军工、鹏华中证国防A、前海开源中航军工、前海开源中证军工A、前海开源中证军工C、申万菱信中证军工、易方达军工、富国中证军工龙头ETF、广发中证军工ETF、国泰中证军工ETF、华宝中证军工ETF、鹏华中证国防ETF、易方达中证军工ETF、国泰国证航天军工、鹏华中证空天军工A、广发中证军工ETF联接A、富国军工主题A、易方达国防军工、中航军民融合精选A、博时军工主题A、国投瑞银国家安全、华夏军工安全、南方军工改革A、前海开源大安全核心、长盛航天海工装备、长信国防军工A、中邮军民融合等基金表现 [51] 5、行业动态 5.1 集团新闻 - 中国航天科技集团有限公司：长征十二号首飞成功，长六改火箭成功发射千帆极轨03组卫星 [53] - 中国航空工业集团有限公司：低空经济创新联合体成立，2025年经营工作和“十五五”发展规划务虚会召开 [53] - 中国航发：哈尔滨东安民用航空发动机有限公司成立，注册资本8.3亿元 [54] 5.2 武器及装备 - 中国航天科工集团有限公司：快舟一号甲固体运载火箭“升级版”首次发射升空，将海哨一号卫星送入预定轨道 [55] 5.3 政策外交、周边局势 - 习近平视察信息支援部队，强调要贯彻新时代强军思想，建设现代化信息支援部队 [57] 6、上市公司动态 - 湘电股份拟发行股票募集资金不超过20亿元 [58] - 中简科技一致行动人协议到期不再续签 [58] - 芯动联科通过询价转让方式减持股份 [58] - 中科星图与遥感卫星应用国家工程研究中心签署战略合作协议 [59] - 中航重机子公司签订委托经营管理协议 [59] - 中航西飞2025年度日常关联交易预计公告 [62] - 中船科技子公司拟公开挂牌转让股权 [62] - 司南导航向2024年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票 [63] - 中无人机持股5%以上股东股份被冻结 [63] - 中兵红箭聘任新总经理及副总经理 [63] - 日发精机重大诉讼暨业绩承诺补偿事项进展 [64] - 电科网安2025年度日常关联交易预计公告 [65] - 中航电测发行股份购买资产的实施进展 [65] - 航天电子增资解决往来款挂账问题 [65] - 国睿科技选举新董事长 [66] - 中国重工股东拟协议转让股份 [66] - 中国动力“动力定01”转股完成 [66] - 光威复材子公司拟收购股权 [67] - 华秦科技拟增资安徽汉正轴承科技有限公司 [67] - 中航光电回购注销限制性股票 [67] - 索辰科技拟收购宁波麦思捷科技有限公司股权 [67] - 晶品特装累计回购股份 [68] - 苏试试验回购股份 [68] - 西测测试副总经理辞职 [68] - 睿创微纳累计回购股份 [68] - ST导航回购股份 [68] - 航天机电副总经理辞职 [69] - 航天智装财务总监辞职 [69] - 广联航空累计回购股份 [69] - 捷强装备累计回购股份 [69] - 航天科技拟放弃优先受让权 [69] - 铂力特尚未开始实施回购计划 [69] - 隆达股份股东拟减持股份 [70] - 国科军工累计回购股份 [70] - 博云新材控股子公司拟转让资产 [70] - 天秦装备股东未实施股份减持 [70] - 振芯科技尚未开始实施回购计划 [71] - 观想科技部分股份解除限售 [73] - 华伍股份通过高新技术企业认定 [73] - 海格通信子公司被确认为股权转让项目合格意向受让方 [73] - 联创光电控股股东部分股份解除质押 [73] - 中简科技累计回购股份 [74] - 航天智装控股股东一致行动人完成减持 [74] - 航天彩虹收到南洋大厦部分产权公开挂牌出售价款 [74] - 高凌信息因重大资产重组停牌 [74] - 内蒙一机拟增资西安爱生技术集团有限公司 [74] - 泰豪科技拟出售子公司股权及债权转增资本公积 [75] - 旋极信息拟转让子公司股权 [75] - 中国动力董事辞职 [75] - 楚江新材控股股东增持计划完成 [76] - 富吉瑞股东减持股份 [76] - 智明达收到某单位任务需求订单 [76]