行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上 [4][11] 核心观点 - 11月汽车产销同比环比双增长，新能源汽车月度产销再创历史新高 [1][2] - 乘用车月度产销首次突破300万辆，商用车表现相对较弱 [3] - 汽车出口同比微增，新能源汽车出口环比同比双降 [4] - 政策支持释放存量市场换购需求，汽车行业有望迎来新一轮增长机遇 [9] 汽车产销数据 - 11月汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，环比分别增长14.7%和8.6%，同比分别增长11.1%和11.7% [2] - 1-11月汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7% [2] 新能源汽车产销数据 - 11月新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，占汽车新车总销量的45.6% [2] - 1-11月新能源汽车产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%，占汽车新车总销量的40.3% [2] 乘用车与商用车表现 - 11月乘用车产销分别完成310.9万辆和300.1万辆，环比分别增长14.9%和9%，同比分别增长14.9%和15.2%，中国品牌乘用车销量占有率达到68.3% [3] - 11月商用车产销分别完成32.7万辆和31.5万辆，环比分别增长12.8%和5.6%，同比分别下降15.7%和13.9% [3] - 1-11月乘用车产销分别完成2445.9万辆和2443.5万辆，同比分别增长4.3%和5%，中国品牌乘用车销量占有率为65.1% [3] - 1-11月商用车产销分别完成344.4万辆和350.5万辆，同比分别下降6.2%和4.4% [3] 汽车出口数据 - 11月汽车出口49万辆，环比下降9.5%，同比增长1.6%，其中新能源汽车出口8.3万辆，环比下降35.2%，同比下降14.1% [4] - 1-11月汽车出口534.5万辆，同比增长21.2%，其中新能源汽车出口114.1万辆，同比增长4.5% [4] 政策与市场展望 - 国家发改委、财政部印发政策支持老旧营运货车报废更新、提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准，释放存量市场换购需求 [9] - 中国汽车性价比优势明显，出口增长势头有望延续，国内外需求共振推动汽车行业稳健发展 [9]