报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 年末中央政治局会议和中央经济工作会议积极政策定调有望刺激国内投资，财政和货币政策增量明年有望推动国内资本市场抵御内外部压力、提升发展动能 [4] - 资本市场环境优化利于证券行业业务开展、业绩改善和估值提升，未来改革和业务创新落地有望拓宽券商业务结构 [4] - 权益市场表现改善有望带动保险企业业绩和估值修复，证券、保险行业马太效应或增强，头部机构投资价值有望提升 [4][8] - 应重点关注证券 ETF、证券保险 ETF 的投资价值 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 中央政治局会议和中央经济工作会议分别于 12 月 9 日和 12 月 11 - 12 日召开，分析研究 2025 年经济工作 [1] 点评 - 2024 年经济运行总体平稳、稳中有进，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成 [2] - 做好 2025 年经济工作要加快构建新发展格局，推动高质量发展，全面深化改革，扩大开放，建设现代化产业体系，统筹发展和安全，实施积极宏观政策，扩大内需，推动科技创新和产业创新融合，稳住楼市股市，防范风险和外部冲击，稳定预期、激发活力 [2] - 会议重点提出稳住楼市和股市，稳定预期、激发活力，从房地产出发稳住居民财富“基本盘”，稳住股市提振居民投资信心，带动资本市场扩容 [2] - 两会提出“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，财政积极投入和货币政策适度宽松利于国内经济和资本市场良性运行，可提振信心、激发热情，促进金融体系和实体经济联动，为资本市场提供流动资金支持 [3] 投资建议 - 自 9 月 24 日政策利好发布后，市场对政策红利期待提升，年末两会政策定调有望刺激投资，虽短期政策预期变化会加大市场波动，但明年财政和货币政策增量将推动资本市场发展 [4] - 建议持续重点关注证券、保险行业头部机构，以及证券 ETF、证券保险 ETF 的投资价值 [4][8] 行业基本资料 - 非银行金融行业股票家数 82 家，占比 1.81%；行业市值 76393.68 亿元，占比 7.73%；流通市值 60508.39 亿元，占比 7.53%；行业平均市盈率 16.05 [4]