投资评级 - 报告建议积极关注歌礼制药-B（1672 HK），认为公司价值严重低估 [2] 核心观点 - 歌礼制药是创新研发驱动型生物科技公司，其减重不减肌候选药物ASC47和ASC30的研发进展顺利，市场空间广阔 [2] - ASC47在澳大利亚进行的临床I期研究取得积极结果，显示出健康的减重效果（减重不减肌），临床数据有望在2025年第二季度公布 [2] - ASC30是美国临床试验顺利开展的小分子GLP-1R激动剂，每月一次皮下注射和每日一次口服片剂治疗肥胖症的两项I期临床试验预计在2025年第一季度公布 [2] - 公司产品使用更加便捷，市场空间广阔 [2] - 公司自2023年6月以来已累计回购超过1 8亿港币，截止2024年6月30日，公司可用现金约21亿人民币，足够保障5年以上的研发投入需求 [2] 研发进展 - ASC47在澳大利亚进行的临床I期研究取得积极结果，显示出健康的减重效果（减重不减肌），临床数据有望在2025年第二季度公布 [2] - ASC30是美国临床试验顺利开展的小分子GLP-1R激动剂，每月一次皮下注射和每日一次口服片剂治疗肥胖症的两项I期临床试验预计在2025年第一季度公布 [2] 市场空间 - 公司产品使用更加便捷，市场空间广阔 [2] 公司财务 - 公司自2023年6月以来已累计回购超过1 8亿港币，截止2024年6月30日，公司可用现金约21亿人民币，足够保障5年以上的研发投入需求 [2]