% 源达 沪深 300 与万得教育指数 资料来源：wind，源达信息证券研究所 证券研究报告/行业研究 中国镓、锗、锑产业地位突出, 管制两用物项对美出口 ——有色金属行业研究 投资要点 ➢ 加强两用物项对美出口管制，反制美国贸易制裁 为反制美国贸易制裁，2024年12月3日，中国商务部发布《关于加强相关两 用物项对美国出口管制的公告》。公告指出决定加强相关两用物项对美国出 口管制，原则上不予许镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口并对石 墨两用物项对美国出口实施更严格的最终用户和最终用途审查，禁止两用物 项对美国军事用户、军事用途的出口。中国镓、锗、锑产量的全球占比均较 高，而镓、锗、锑下游应用领域广泛且重要性强，出口限制将进一步提升镓、 锗、锑的战略地位，镓、锗、锑相关产业或因贸易博弈获得政府重点保护，建 议关注相关产业的投资机会。 ➢ 镓为战略性金属资源，中国是全球最大的镓供应国 因镓在半导体等高科技产业中的作用突出，被称为"半导体工业新粮食"，目 前已经被多个国家列为战略性资源，美国地质调查局数据显示，2022年全球 已探明的金属镓储量为28万吨，中国金属镓储量高达19万吨，占比高达 67.9%。 ...