行业投资评级 - 汽车与零部件行业投资评级为中性（维持）[5] 报告的核心观点 - 11月乘用车整体销量同环比继续增长，新能源乘用车销量增速维持强势。11月全国狭义乘用车批发/零售销量分别为294.0/242.3万辆，同比增长15.3%/16.5%，环比增长7.6%/4.7%。新能源乘用车批发/零售销量分别为143.8/126.8万辆，同比增长49.6%/50.5%，环比增长4.9%/5.9%。新能源乘用车批发/零售渗透率分别为48.9%/52.3%，同比提升11.0/12.0个百分点，环比下降1.2/1.2个百分点[1][15] - 中央经济工作会议强调扩大内需、提振消费，预计汽车以旧换新政策有望延续。汽车消费是居民消费的重要组成部分，提振汽车消费将成为扩内需、促消费的重要工作抓手[1][16] - 特斯拉计划在2025年推出Model Q、改款Model Y等多款新车，特斯拉FSD V13已向用户推送。预计多款新车及FSD功能迭代等将助力2025年特斯拉销量恢复同比增长态势，产业链公司有望受益[2][17] 根据相关目录分别进行总结 1 本周观点 - 11月乘用车整体销量同环比继续增长，新能源乘用车销量增速维持强势。11月全国狭义乘用车批发/零售销量分别为294.0/242.3万辆，同比增长15.3%/16.5%，环比增长7.6%/4.7%。新能源乘用车批发/零售销量分别为143.8/126.8万辆，同比增长49.6%/50.5%，环比增长4.9%/5.9%。新能源乘用车批发/零售渗透率分别为48.9%/52.3%，同比提升11.0/12.0个百分点，环比下降1.2/1.2个百分点[15] - 中央经济工作会议强调扩大内需、提振消费，预计汽车以旧换新政策有望延续。汽车消费是居民消费的重要组成部分，提振汽车消费将成为扩内需、促消费的重要工作抓手[16] - 特斯拉计划在2025年推出Model Q、改款Model Y等多款新车，特斯拉FSD V13已向用户推送。预计多款新车及FSD功能迭代等将助力2025年特斯拉销量恢复同比增长态势，产业链公司有望受益[17] 2 市场行情 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅为0.5%，走势跑赢沪深300（-1.0%），在29个一级行业中位列第11位。二级子行业中摩托车及其他板块（+2.77%）表现良好，汽车零部件板块（+0.77%）、商用车板块（+0.57%）、汽车销售及服务板块（+0.31%）微涨，乘用车板块（+0.00%）不变[22] - 本周汽车板块涨幅前五公司分别为金龙汽车（+32.6%）、华洋赛车（+22.5%）、交运股份（+17.1%）、久祺股份（+16.5%）、斯菱股份（+15.2%）；跌幅前五公司分别为云内动力（-13.8%）、浩淼科技（-12.7%）、旺成科技（-12.5%）、三祥科技（-11.2%）、长春一东（-11.0%）[22] 3 销量跟踪 - 12月1-8日全国乘用车批发销量56.5万辆，同比增长55%，较上月同期增长6%；今年以来累计批发销量2468.1万辆，同比增长6%[34] - 12月1-8日全国乘用车零售销量50.2万辆，同比增长32%，较上月同期增长11%；今年以来累计零售销量2076万辆，同比增长5%[35] - 11月全国狭义乘用车批发销量294.0万辆，同比增长15.3%，环比增长7.6%；1-11月累计批发销量2411.5万辆，同比增长5.6%[36] - 11月全国狭义乘用车零售销量242.3万辆，同比增长16.5%，环比增长7.1%；1-11月累计零售销量2025.7万辆，同比增长4.7%[37] - 11月全国新能源乘用车批发销量143.8万辆，同比增长49.6%，环比增长4.9%；1-11月累计批发销量1071.6万辆，同比增长38.1%。11月新能源批发渗透率48.9%，同比提升11.0个百分点，环比降低1.2个百分点[38] - 11月全国新能源乘用车零售销量126.8万辆，同比增长50.5%，环比增长5.9%；1-11月累计零售销量959.4万辆，同比增长41.2%。11月新能源零售渗透率52.3%，同比提升12.0个百分点，环比下降0.6个百分点[43] 4 产业链快讯 4.1 本周新车快讯 - 小米YU7申报图公布，定位全新中大型SUV，预计明年6-7月上市。新车搭载双电机，最大功率为220kW/288kW，并将提供宁德时代电池[44] - 深蓝S09官图发布，定位大六座SUV，预计明年上半年上市。新车搭载1.5T增程动力，双电机功率362kW，提供纯电续航170km及180km两种[45] - 长安启源C798官图发布，定位全新SUV，预计车长接近5米。新车或提供纯电及增程两种动力可选[46] - 阿维塔06官图发布，定位中大型SUV，预计提供纯电版及增程版，搭载乾崑智驾ADS 3.0及鸿蒙4.0车机[49] 4.2 本周重点公司公告 - 江淮汽车11月合计销售3.17万辆，同比减少15.68%；累计销售37.69万辆，同比减少7.15%。其中新能源乘用车11月销售3036辆，同比增长48.97%；累计销售2.81万辆，同比增长3.8%[50] - 一汽解放11月销售1.56万辆，同比减少15.0%；累计销售22.69万辆，同比减少0.41%[51] - 吉利汽车完成赎回5.00亿美元优先永续资本证券及撤销上市[52] - 继峰股份获得某头部主机厂的座椅总成项目定点，预计生命周期总金额为7.4亿元[53] - 泉峰汽车拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过人民币2.00亿元[54] - 三花智控筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市[55] - 新泉股份全资子公司签署怀柔科学城区域配套资源整理协议，整理补偿补助款共计1.06亿元[57] - 伯特利收到中国工商银行贷款承诺函，贷款额度不超过人民币3100.00万元，用于回购公司股票[58] - 嵘泰股份向特定对象发行股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复[59] 4.3 本周行业动态 - 商务部数据显示，截至12月9日，全国汽车以旧换新合计突破500万辆，其中报废更新超244万辆，置换更新超259万辆[60] - 11月全国二手车市场交易量178.56万辆，环比增长4.33%，同比增长8.12%，交易金额为1141.67亿元[61] - 11月我国动力电池销量为118.3GWh，环比增长7.2%，同比增长40.1%。其中动力电池销量为87.8GWh，占总销量74.2%，环比增长10.9%，同比增长29.7%[62] - 全国充电桩突破1200万台，同比上升49.5%。2024年1-11月，充电基础设施增量为375.6万台，同比上升23%[65] - 北京市发布首批车路云一体化4项地方标准，助推高级别自动驾驶示范区扩区建设[66] - 小米YU7预计于明年六七月正式上市[67] - 蔚来计划在2025年1月推送端到端大模型架构[67] - 阿维塔与华为签署全面深化战略合作协议，共同打造基于全新架构的系列车型[68] - 蔚来李斌透露，2025年销量目标为44万辆[72] - 上汽大众计划在2030年前推出18款新车，其中有15款将专为中国市场开发[73] - 奥迪新品牌AUDI专属生产基地落户安亭，首款B级量产车型将于明年亮相[74] - 小马智行与广汽埃安达成战略合作，共同研发全冗余前装量产Robotaxi车辆平台，计划推出至少千台量级规模的埃安Robotaxi车型[75] - 11月全球电动汽车销量达到183万辆，同比增长32.3%，连续第七个月保持增长[76] - 美国11月轻型车销量同比增长12%至137万辆，其中零售销量为116万辆；车队交付量为21.3万辆，占美国轻型车总销量的15.5%[77] - 特斯拉正在得克萨斯超级工厂附近对无人驾驶出租车Cybercab进行大规模测试[80] - 特斯拉开始全球部署V4超级充电站，预计到2025年在中国大陆推出[81]