投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"，维持6个月评级 [3] 核心观点 - 公司快速落地"AI+"战略，多项新业务取得新突破，特别是在体育、英语、理化生实验等学科的教学和考试场景中取得显著成果 [5][6] - 教育部发文鼓励中小学人工智能发展，政策目标明确、要求细化、配套完善，有利于各地营造AI进校园进课堂的有利氛围 [4] - 公司自研"灵汩文本生成大模型算法"成功通过国家网信办算法备案认证，并持续进行大模型应用能力的迭代 [5] - 公司在英语听说考试中推出新一代AI解决方案，解决了传统考试中的公平性和效率问题，并在辽宁、浙江、山东等省份的部分教育单位得到应用 [6][7] - 理化生实验考试试点成功，公司推出AI解决方案，解决了传统考试中的复杂性和主观性问题，并在黑龙江、陕西、甘肃等省份的部分教育局得到应用 [10] 财务数据 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为0.9/1.5/2.0亿元，EPS分别为0.2/0.4/0.5元/股，对应PE值分别为59x/35x/26x [11] - 2024-2026年营业收入预计分别为501.03/629.79/827.54百万元，增长率分别为-17.10%/25.70%/31.40% [11] - 2024-2026年EBITDA预计分别为110.26/180.03/210.11百万元 [11] 业务进展 - 公司在体育教育领域推出基于5G+云网的AI解决方案，提供体育教学、锻炼、测试、管理及评价的一体化服务 [6] - 公司在英语听说考试中推出全流程数字化解决方案，解决了传统考试中的公平性和效率问题，并在多个省份得到应用 [6][7] - 公司在理化生实验考试中推出AI解决方案，解决了传统考试中的复杂性和主观性问题，并在多个省份得到应用 [10] 行业背景 - 教育部发文鼓励中小学人工智能发展，政策目标明确、要求细化、配套完善，有利于各地营造AI进校园进课堂的有利氛围 [4] - 公司所在的计算机/软件开发行业受到政策支持，未来发展前景广阔 [3]