报告行业投资评级 - 维持“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 安全应急产业是“大安全”概念下的大主题、长主题，具备逆周期属性，投资价值逐步显现 [1][33] - 无人航空器是安全应急产业的重要一环，带动的市场未来具备可观增长潜质与良好经济效益 [1][33] - 从价值链端应关注无人航空器整机企业及应用方案提供商 [2] 根据相关目录分别进行总结 安全应急产业中的无人航空器：风好正扬帆 - 安全应急产业发展有必要性与必然性，包括对安全的需求是经济社会发展必然要求、是应对灾害和城镇化隐患的迫切需要、是打造经济新增长极的需要 [34][36][38] - 中央与地方利好政策频出，2024年有望成为行业增速拐点，如中央出台系列规划，地方形成产业集群，万亿国债支持产业发展 [42][43][52] - 无人航空器正成为不可或缺的安全应急装备，可执行多种任务，国家将其纳入应急救援体系专业装备 [56][58] 安全应急产业的发展历程与特点：新兴的产业属性结合传统的产业内容 - 我国安全应急产业范畴明确是逐步发展过程，经历分部门单灾种应急管理、初步形成应急管理体系、深化建设应急管理体系、聚焦整合综合应急管理能力四个阶段 [71] - 安全应急产业特点是新兴产业属性结合传统产业内容，具有广泛应用领域与局限应用空间并存、高度专业垄断和密切技术集成结合、显著公益作用和强大市场辐射共有的特点 [87][88][90] 产业链与价值链:既是"造出来"也是"用起来" - 安全应急产业应用领域中公共消防等占比65%，从价值链端应关注无人航空器整机企业及应用方案提供商 [98] - 国内无人航空器整机产品分消费级、工业级、特种，服务安全应急产业以消费级与工业级为主，产业链以制造为核心、应用为目的、基础设施与运营管控为支撑 [99] - 复合翼无人机与无人直升机占据市场主流，固定翼有望进一步拓展，中型复合翼无人机中标金额超13亿元，无人航空器在火灾类场景应用最多 [107][108][124] 产业规模与市场空间：2024年民用无人机应急领域市场规模预计将达50.64亿元 - 我国安全应急产业产值逐年增长，预计2024年超2.4万亿元，2030年达约5万亿元 [137] - 我国民用无人机应急救援领域市场规模2021年为23.98亿元，2022年增至35.17亿元，同比上浮46.37%，预计2024年达50.64亿元，2027年达87.51亿元 [7][137] 投资建议 - 适航取证是未来趋势，相关厂商将面临竞争与洗牌，龙头和上市公司更可能度过难关，积累熬过考验的企业将享受时代红利 [8][144] - 固定翼拥有差异化机会，未来随着安全应急需求释放，大型固定翼无人机应用有望拓展 [12][145] - 具备垂直起降能力的无人机仍将被最广泛应用，因其起降基础设施要求低等特点 [12][146]