行业投资评级 - 行业评级为“买入” [1] 报告的核心观点 - 本周政策情况：中央政治局会议强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，积极稳妥化解房地产风险，满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。地方政策方面，长沙、昆明、广西等地出台了收购存量房作保障房、盘活存量土地等政策 [5] - 本周基本面情况：新房成交环比下降2.5%，同比上升17.2%；二手房成交环比下降2.2%，同比上升76.2%，认购网签仍维持较高水平 [6] - 本周土地情况：土地成交热度低位，商住土地出让金同比下降10.2%，累计出让金同比下降27.6% [7] 根据相关目录分别进行总结 一、地产行业政策及基本面跟踪情况 (一) 主要政策回顾 - 中央政治局会议强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，积极稳妥化解房地产风险，满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展 [59] - 地方政策方面，长沙、昆明、广西等地出台了收购存量房作保障房、盘活存量土地等政策 [60][61] (二) 重点城市成交情况 - 本周50城新房成交面积541.2万方，环比下降2.5%，同比上升17.2%；二手房成交面积251.8万方，环比下降2.2%，同比上升76.2% [66][69][89] - 分线城市看，一线城市新房成交环比上升18.5%，二线城市环比下降13.8%，三四线城市环比上升11.5% [75] - 月度来看，12月1日-12月12日50城新房成交同比上升18.4%，二手房成交同比上升92.2% [75][96] - 年度来看，截至12月12日，新房成交同比下降23.0%，二手房成交同比上升11.2% [78][98] (三) 重点城市推盘及库存跟踪 - 本周10城商品房推盘面积200.4万方，环比上升25.7%，同比下降9.1% [109] - 10城商品房批售比为0.98，环比上升0.02；住宅批售比为0.90，环比上升0.01 [111] - 库存方面，10城商品房库存总量环比上升0.2%，去化周期为24.9个月，较上周下降0.48个月 [119] (四) 全国土地市场供给成交情况 - 2024年第49周商住土地供应总建筑面积4144.5万方，环比上升20.9%，同比上升9.9%；成交2828.8万方，环比上升1.8%，同比上升0.9% [126] - 出让金方面，第49周商住土地成交出让金1334.0亿元，环比下降8.8%，同比上升25.6% [131] - 累计来看，12月前12天商住土地出让金同比下降10.2%，累计出让金同比下降27.6% [131] - 溢价率方面，第49周商住土地成交溢价率为4.7%，环比上升0.3pct [134] 二、重点公司跟踪情况 - 本周房企境内信用债发行规模20亿元，无海外债发行 [138] - 重点公司公告包括股票回购、增减持、融资等事项 [139][141] 三、地产开发板块投资观点 - 认购网签仍维持较高水平，中央稳楼市表态提级，中央表态采用更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，房地产行业与企业具备中长期价值重估的机遇与可能 [7] 四、物业管理板块投资观点 - 物业板块行情回落，恒生指数上升0.5%，物业板块平均下降0.1%，龙头央国企下降0.4%，龙头未违约民企下降0.2%，龙头违约民企下降1.1% [7]