行业投资评级 - 给予行业"中性"评级 [4] 报告的核心观点 - 国内手机出货量环比改善，小米和OPPO等推动拉美智能机市场持续增长 - AI驱动半导体收入强劲增长，汽车复苏相较缓慢 - 政策端持续升温，有望进一步催化板块行情 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 上周电子行业市场回顾 - 2024年12月9日至13日，A股电子（申万）板块周涨幅为0.22%，领先沪深300指数1.23pct，市场表现在申万31个一级行业中居第14位 - 二级子行业中光学光电子、消费电子、元件周涨幅为正，分别为2.05%、1.49%和0.31%，电子化学品和半导体下跌0.91%和1.01% - 三级子行业中，LED、品牌消费电子、面板、数字芯片设计周涨幅约2-4%，集成电路封测、半导体材料、分立器件和半导体设备则走势相对较弱，分别下跌2.1%、2.55%、2.68%和4.96% [13] 2. 政策端持续强化 消费电子和半导体有望进一步受益 - 国内手机出货量环比改善，小米和OPPO等推动拉美智能机市场持续增长 - 2024年10月，国内市场手机出货量2967.4万部，同比增长1.8%，环比增长16.96%，其中智能手机出货量同比下降1.1%，环比增长17.6% - 2024年第三季度拉丁美洲智能手机出货量同比增长11.2%，小米和OPPO市占率分别为15%和5%，出货量分别同比增长6%和49.1% [31] - AI驱动半导体收入强劲增长，汽车复苏相较缓慢 - 英伟达当季营收同比大增94%，博通和迈威尔科技受益于ASIC业务驱动，业绩显著增长 - SK海力士、美光和三星受益于HBM、DDR5等AI相关内存领域爆发式需求，营收同比增长94%、93%和18% - 汽车行业复苏乏力，英飞凌、恩智浦和意法半导体营收下滑 [32] - 政策端持续升温，有望进一步催化板块行情 - 消费电子方面，以旧换新政策或将进一步扩容，手机等消费电子产品有望纳入国补范围 - 半导体方面，并购重组政策重点支持领域，行业特征和发展阶段亟需通过并购重组实现资源整合和产业链协同 [36] 3. 风险提示 - 全球宏观经济下行，贸易摩擦加剧，技术创新不达预期，下游需求不达预期，业绩增长低于预期，中美关系进一步恶化，乌克兰危机，黑天鹅事件，国内经济复苏低于预期，国内外二级市场系统性风险等 [38]