热点聚焦 - 中国人口出生率从2018年的10.86‰降至2023年的6.39‰，老年抚养比从2018年的17.8%升至2023年的22.5%，中央经济工作会议强调发展银发经济与生育政策[17] - 当地时间12月14日，韩国国会通过尹锡悦总统弹劾案，204票赞成，85票反对，3票弃权，8票无效，议案将移交宪法法院裁决[24] 宏观数据 - 工业生产供需错配，乘用车同比正增，基建项目有序推进，猪肉蔬菜水果价格同比上行，贵金属表现亮眼[26] - 交通运输、煤炭钢铁维持较高景气度，文旅消费、建筑建材、有色景气度待修复[26] 大类资产表现 - 全球股市涨跌不一，纳斯达克指数周涨0.3%，标普500周跌0.6%，上证指数周跌0.4%，恒生指数周涨0.5%[67] - 长短端国债收益率维持下行趋势，10年期国债收益率下行13.97个bp至1.78%，1年期国债下跌19.00个bp至1.16%[79] - 大宗商品多数上涨，布油本周上涨4.7%至74.49美元/桶，COMEX黄金期货周涨0.4%至2665.9美元/盎司[85] 投资建议 - 债市关注增量宽货币落地时点，中期关注外贸形势变化，信用债关注厚尾风险[6],[90] - 股市关注进一步的流动性宽松配合其他政策共同发力，短期看好科技成长、顺周期及核心资产[6],[91] - 大宗商品关注“供给收缩确定性强+海外需求定价”的品种，黄金短期受益于流动性宽松预期和央行购金，中长期或因“金本位”预期上升[89]