行业投资评级 - 家用电器行业评级为“持有” [4] 报告的核心观点 - 重磅会议再次强调提振消费，政治局会议和中央经济工作会议均提出要大力提振消费，扩内需被放在明年九项重点工作之首，相关提法包括促进居民收入增长和经济增长同步、实施提振消费专项行动等 [1] - 11月家电出口保持较好增长，人民币口径和美元口径下家电出口金额同比分别增长9.1%和10.1% [2] 投资建议 - 白电业绩稳健增长，具备稳定ROE及高分红优势，推荐美的集团、海尔智家、海信家电等公司，受益以旧换新政策拉动 [2] - 推荐受益以旧换新以及内需恢复的海信视像、爱玛科技、雅迪控股、极米科技 [2] 一周行情回顾 - 沪深300指数周度下跌1.0%，家电板块指数上涨1.1%，黑色家电指数上涨0.1%，白电指数上涨0.9% [2] 零售数据 - 2024W49（2024.12.02-2024.12.08）零售数据：空调线下销量YoY+41.9%，线上销量YoY+7.5%；冰箱线下销量YoY+20.4%，线上销量YoY-18.7%；洗衣机线下销量YoY+11.3%，线上销量YoY-4.1%；干衣机线下销量YoY+31.9%，线上销量YoY+67.0% [3] - 厨房大电方面，油烟机线下销量YoY+50.6%，线上销量YoY-2.7%；燃气灶线下销量YoY+35.1%，线上销量YoY+11.8%；洗碗机线下销量YoY+38.7%，线上销量YoY-19.3% [3] - 厨房小家电方面，电蒸锅线下销量YoY-40.6%，线上销量YoY-19.3%；破壁机线下销量YoY-15.2%，线上销量YoY-11.9% [3] 行业动态 - 四川省商务厅下发两项“以旧换新”相关文件，要求家电以旧换新发票需实名，取消延迟发货，确保消费者享有补贴后的最低价 [47] - 长虹美菱科技新品亮相家博会，展示“大鲸喜”冰箱、蓝氧烘护机等新品，体现新质生产力的成果 [49]