行业投资评级 - 行业评级为同步[2] 报告的核心观点 - 寿险保费增速延续放缓态势，财险保费增速稳中有升[2][3] - 维持行业同步评级，预计2025年寿险行业资产端和负债端均面临较高基数，盈利和新业务价值增长面临一定压力[4] - 建议关注板块中高股息标的，维持平安、太保和中国财险的买入评级[4] 寿险保费增速 - 2024年1-11月，新华和太保寿险保费同比分别增长2.1%和2.2%，国寿、人保和平安同比分别增长4.8%、5.5%和8.8%[2] - 以上5家上市险企1-11月合计寿险保费同比增长5.3%，增速较1-10月放缓0.2个百分点[2] - 2024年11月，平安和太保寿险保费同比分别下降1.5%和2.2%，人保、国寿和新华寿险保费同比分别增长2.6%、4.2%和10.5%[2] 财险保费增速 - 2024年1-11月，人保、平安和太保财险保费同比分别增长5.1%、6.8%和7.0%，增速总体上稳中有升[3] - 1-11月人保财险保费增长主要来自车险、意外伤害健康险和责任险，分别贡献保费增速2.1、1.7和0.8个百分点[3] - 11月人保车险保费同比增长7.5%，6月以来呈回升势头，受益于以旧换新等政策，新车销量增速呈回升态势[3] - 平安财险保费增速年初以来持续回升，主要由于信用保证险的拖累减弱[3] - 众安11月保费同比增长24%，1-11月保费收入同比增长14%，7月以来增速呈现回升态势[3] 公司评级及目标价 - 中国人寿：买入评级，目标价19.00，收盘价14.88，潜在涨幅30.0%[6][13] - 中国平安保险：买入评级，目标价60.00，收盘价46.35，潜在涨幅31.0%[6][13] - 友邦保险：买入评级，目标价84.00，收盘价56.50，潜在涨幅52.5%[6][13] - 中国太保：买入评级，目标价32.00，收盘价24.40，潜在涨幅33.9%[6][13] - 新华保险：买入评级，目标价30.50，收盘价24.15，潜在涨幅28.4%[6][13] - 中国人保财险：买入评级，目标价14.90，收盘价11.96，潜在涨幅25.8%[6][13] - 中国太平保险：买入评级，目标价15.00，收盘价11.94，潜在涨幅26.5%[6][13] - 众安在线：买入评级，目标价15.00，收盘价12.20，潜在涨幅24.8%[6][13]