核心观点 - 冰雪产业高质量发展，政策支持力度加大，预计到2027年冰雪经济规模达1.2万亿元，2030年达1.5万亿元。高端雪场和室内雪场消费需求旺盛，未来设备增量或超200亿元[4][5] - 个人养老金制度全面推广，预计将带动更多类型保险产品销售，头部券商和险企有望受益[7][10] - 房地产市场政策持续积极，一线城市二手房价格环比上涨，二三线城市房价环比降幅收窄，建议持续关注地产板块投资机会[16][17][18][20][21][25][26][27] - 银行行业受益于政府债支撑社融，M1增速继续回升，银行股估值仍有向上空间[29][32][33][34][37] A股港股市场表现 - 上证指数收盘3,361.49，跌0.73%；深证成指收盘10,537.43，跌0.35%；创业板收盘2,201.18，跌0.02%；沪深300收盘3,922.03，涨0.26%；香港恒生收盘19,795.49，跌0.88%；国企指数收盘7,132.69，跌0.75%[2] A股新股日历 - 本周网上发行新股：方正阀门（3.51元/股，机械设备，20241217）；国货航（-，交通运输，20241219）；天和磁材（-，电子，20241220）[3] - 日内上市新股：林泰新材（19.8元/股，汽车，20241218）[4] 冰雪产业 - 2023年全国冰雪运动场地数量增长16.11%，其中滑雪场地增长6.47%，滑冰场地增长21.32%[4][5] - 高端雪场和室内雪场消费需求旺盛，滑雪人次增长超过30%，室内滑雪场数量同比增长20%，滑雪人次占比21.14%[5] - 预计未来5年设备投资增量约266亿元，制冰机环节有望成为增长弹性较大的设备环节[5] 个人养老金制度 - 个人养老金制度将于2024年12月15日推广至全国，税收优惠政策实施范围扩大到全国[7] - 个人养老金具有长期性、持续性和规模性，通过积极投资资本市场，有利于分享实体经济发展成果[7] - 公募基金已受托管理各类养老金资产超6万亿元，预计个人养老金制度全面推行后，将带动更多类型保险产品销售[7][10] 房地产市场 - 2024年11月，70个大中城市中，各线城市新房及二手房销售价格环比降幅均收窄，一线城市新房环比止跌，二手房环比继续上涨[16][17][18] - 11月新房销售同比转正，销售均价同比下滑，商品房销售面积同比增速3.2%，销售金额同比增速1.0%，销售均价单月同比增速-1.8%[25] - 11月新开工面积与开发投资维持弱势，竣工面积同比降幅扩大，新开工面积同比增速-26.8%，竣工面积同比增速-38.8%，开发投资金额同比增速-11.6%[26] - 11月房企到位资金同比降幅收窄，到位资金同比增速-4.8%，国内贷款同比增速-3.8%，自筹资金同比增速-15.6%，定金及预收款同比增速5.0%，个人按揭贷款同比增速-0.4%[27] 银行行业 - 11月社融新增2.34万亿，同比少增1197亿，存量社融同比+7.8%，政府债继续贡献主要增量，政府债券新增1.31万亿，同比多增1589亿[29][32] - 11月人民币贷款新增5800亿，同比少增5100亿，贷款余额同比+7.7%，居民中长贷边际改善，企业部门信贷仍待修复[29][32][33] - 11月M1同比下降3.7%，环比改善2.4pct，企业存款活化改善，化债资金扰动，M1延续改善趋势[34] - 银行股估值仍有向上空间，逆周期调节政策推动经济、行业基本面预期改善，险资、股票型ETF规模延续高增直接利好银行板块[37]