财经要闻 - 国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，要求中央企业将市值管理作为一项长期战略管理行为，提升市值管理工作成效；将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，强化正向激励[8] - 财政部等多部门联合印发《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，企业可持续披露准则的施行不会采取"一刀切"的强制实施要求，将采取区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进的策略，从上市公司向非上市公司扩展，从大型企业向中小企业扩展，从定性要求向定量要求扩展，从自愿披露向强制披露扩展[8] - 工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027 年）》，要求到 2027 年，引领原材料工业更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全发展的标准体系逐步完善[8] 宏观策略 - 市场分析：观望情绪提升 A 股小幅整理，周二 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在 3396 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中汽车、能源金属、通信设备以及酿酒等行业表现较好；教育、商业百货、文化传媒以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征[8] - 市场分析：防御行业领涨 A 股小幅震荡，周一 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在 3401 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中教育、商业百货、石油以及银行等行业表现较好；半导体、计算机设备、消费电子以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征[9] - 市场分析：游戏传媒行业领涨 A 股震荡整理，周五 A 股市场低开低走、震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在 3403 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中文化传媒、游戏、家用轻工以及通信服务等行业表现较好；保险、黄金、军工以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征[11] - 市场分析：金融消费行业领涨 A 股先抑后扬，周四 A 股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在 3425 点附近获得支撑，午后股指震荡上扬，盘中金融、消费、医药以及军工等行业表现较好；半导体、电机、消费电子以及小金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征[12] 行业公司 - 行业年度策略：2025 年食品饮料行业投资策略，2020 年以来，食饮板块的收入增长普遍放缓；2024 年以来，食品饮料板块的收入增长较 2020 至 2023 年期间继续收窄。此外，在所有子板块中，仅白酒、调味品、软饮料和零食的收入录得正增长，其余均录得负增长[13][14] - 行业月报：国内游戏产业多项数据创新高，文化企业最新免税政策发布，11 月传媒板块上涨 8.64%，同期创业板指、上证指数、沪深 300 分别上涨 2.75%、1.42%、0.66%，传媒板块分别跑赢 5.88pct、7.21pct、7.98pct。在 11 月全行业涨跌幅排名中，传媒板块排名第二，仅次于商贸零售板块[15][16] - 行业年度策略：电气设备行业三大驱动：电网投资景气、配网智能升级、出海机遇凸显，2024 年前三季度，电气设备板块营收持续增长，利润增速略有放缓。各个子行业营收均实现正增长，利润方面，仅配电设备实现增长，输变电设备、电机、电力电子及自动化板块利润同比下降[19][22] - 行业月报：运营商大数据业务高速增长，AI 手机渗透率逐步提升，2024 年 11 月通信行业指数弱于沪深 300 指数。通信行业指数 11 月下跌 2.03%，跑输上证指数（+1.42%）、沪深 300 指数（+0.66%）、深证成指（+0.19%）、创业板指（+2.75%）[24] - 行业月报：销量持续高增长，板块持续关注，2024 年 11 月，锂电池板块指数上涨 14.23%，强于沪深 300 指数；我国新能源汽车销售 151.2 万辆，同比增长 47.37%，环比增长 5.74%，11 月月度销量占比 45.60%，主要系依旧换新政策效果继续显现、新能源整车性价比提升[24] - 行业月报：纸品需求改善，地产销售回暖，11 月轻工制造板块上涨 6.40%，跑赢沪深 300 指数 5.74pct，涨幅在中信一级行业中排名第 4 名。本月个股超七成上涨，涨幅靠前的 5 名分别是粤桂股份、实丰文化、柏星龙、美之高、泰鹏智能[27] - 行业月报：美国半导体出口管制再升级，端侧 AI 新品陆续发布，2024 年 11 月国内半导体行业（中信）上涨 1.90%，同期沪深 300 上涨 0.66%，半导体行业（中信）年初至今上涨 24.98%；11 月费城半导体指数下跌 0.41%，同期纳斯达克 100 上涨 5.23%，年初至今费城半导体指数上涨 17.99%[28] - 行业月报：AI 应用潜力亟待释放，禁令下国产化持续深入，2024 年 1-10 月软件业务收入 11.06 万亿元，同比增长 11.0%，较 2023 年 13.4%的增速回落了 2.4PCT，较 1-9 月增速提升了0.2 PCT[31] - 行业年度策略：拥抱智能化行业变革，把握全球化发展机遇，2024 年 1-10 月，新能源汽车市场占有率达到 39.6%，智能化电动化优势带动自主品牌乘用车市场份额同比上升 9.3 个百分点至 64.6%，新能源乘用车市场高端化趋势明显，中大型车型销量占比不断提升[33][34]