行业投资评级 - 机械设备行业评级为“买入”，前次评级同样为“买入” [1] 报告的核心观点 - 市场表现分析：上周机械行业指数（中信）下跌0.69%，沪深300指数下跌1.01%，创业板指下跌1.4% [2] - 中央政治局会议定调2025年宏观政策“更加积极有为”，提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，防范化解重点领域风险和外部冲击 [2] - 中央经济工作会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”，并提出五个“必须统筹好”工作要求 [2] - 11月小松挖掘机开工小时数数据公布，中国地区连续四个月正增长，同比增长4.4% [3] 根据相关目录分别进行总结 一、机械行业宏观数据跟踪 - 中央政治局会议定调2025年经济工作，提出“全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成”，预计2025年GDP目标继续定在5%左右，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [24] - 中央经济工作会议提出五个“必须统筹好”工作要求，并提出九项2025年重点任务，包括大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求 [26] 二、机械行业中观数据跟踪 （一）周期类资产数据跟踪：工程机械、油服和造船 - 11月小松挖掘机开工小时数数据公布，中国地区小松挖掘机开工小时数为105.4小时，同比增长4.4%，连续四个月正增长 [32] - 大型矿机出海热度升温，国内厂商在国际高端矿机市场取得重要进展 [33] - 油气设备和服务行业数据跟踪：北美活跃钻机数780台，同比减少3.47%，活跃钻机数总体呈下降趋势 [35] - 造船行业数据跟踪：11月全球新接订单金额同比+51.08%，今年以来全球累计新船订单金额同比+60.18% [38] （二）新能源设备数据跟踪：光伏、锂电和风电 - 锂电设备行业数据跟踪：2024年10月新能源汽车销量143万辆，同比增长50%，渗透率达到46.84% [45] - 光伏风电数据跟踪：2023年全国新增光伏并网装机容量216.02GW，同比上升147.1% [48] - 风电行业数据跟踪：2024年10月新增装机6.68GW，同比+20.8% [49] （三）自动化行业数据跟踪 - 2024年1-10月份，我国工业机器人产量46.57万台，同比增长32.0% [56] - 2024年10月叉车销量9.86万台，同比增长0.4% [56] （四）半导体设备行业数据跟踪 - 2024年10月全球半导体销售额568.8亿美元，同比上升22.10% [59] - 2024年11月台积电营业收入2761亿台币，同比+34.0% [59] 建议关注 - 等待周期复苏的品种：重点推荐工程机械-三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压、浙江鼎力等 [4] - 供给格局优异，周期向上资产：推荐中国动力、中国船舶、中船防务、中国中车、时代电气、杰瑞股份等 [4] - 成长型资产：建议关注3C产业链-赛腾股份、鼎泰高科、联赢激光等；半导体设备中微公司、华峰测控等；人形机器人板块关注绿的谐波、鸣志电器、北特科技等 [4]