火锅赛道投资评级 - 火锅赛道处于稳步增长的态势，2024年市场规模有望突破6,000亿元 [2] 报告的核心观点 - 火锅赛道在2024年通过产品创新、点位创新、场景创新、模式创新、体验创新等方式，保持了稳步增长 [2] - 供应链在火锅品牌创新中扮演越来越重要的角色，从支持者向共创者和驱动者转变 [2][84] 火锅赛道发展概况 - 2024年全国火锅市场规模预计突破6,000亿元，企业数量在40万家左右，较2023年有所下降 [5][6] - 三线及以下城市的火锅门店数占比提升，云南和贵州的火锅门店数占比提升明显 [8] - 海底捞、许府牛等品牌稳步增长，许府牛门店数增长超过1倍，达到1,200家 [10] - 全国火锅门店数同比增长13.6%，市场竞争加剧，同质化严重 [14][16] - 火锅整体人均消费持续下行，从2023年的90元左右下降至60~65元 [18][20] 火锅消费端创新发展态势 - 2024年火锅品牌创新方向分为五类：产品创新、点位创新、场景创新、模式创新、体验创新 [2][26] - 产品创新主要方向包括口味创新、食材创新和"火锅+"，其中口味创新以地域风味为主，食材创新以地域食材和非遗食材为主 [30][31] - 口味创新中，"酸"味火锅最为火热，如贵州酸汤火锅 [33][34] - 食材创新中，内蒙牛羊肉和山野食材较为热门，山野火锅品牌处于初始增长阶段 [36][37][38] - 非遗食材因其独特性和文化性，成为品牌提升形象的重要手段 [39][40] - 小众食材如香菜、折耳根等频频出圈，品牌跟进推出相关产品 [43][44] - "火锅+"通过品类融合覆盖更多人群，提高坪效，饮品、甜品、小吃成为主要扩展方向 [45][46][48] 火锅产业端的变化与创新 - 火锅产业倚重上游供应链，供应链在菜品设计、新品研发、标准化、采购和仓储物流方面起到关键作用 [2][71] - 供应链企业从支持者向共创者和驱动者转变，与品牌方一起共创和定制，助力品牌打造差异化 [75][76][78] - 蜀海供应链提供全链条服务，涵盖产品研发、商品采购、生产加工与仓配物流，赋能火锅企业创新 [84][85] 火锅赛道未来展望 - 供应链在创新中的角色越来越重要，供应链企业与火锅品牌共创，形成有辨识度的新品，帮助品牌实现差异化 [93][96] - 创新频率加快，需要供应链企业在食材管理、研发安排、仓储物流上做整体规划 [96] - 产品更替需要基于销量、毛利等数据的算法机制，供应链企业需深度挖掘底层数据 [96]