行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 汽车板块基本面向上，政策托底下板块beta有望开启向上周期，建议增配汽车 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 本期动态 1.1 周动态 - 2024年11月汽车产销创历史新高，汽车产销分别为343.7万辆和331.6万辆，环比增长14.7%和8.6%，同比增长11.1%和11.7%。乘用车产销分别为310.9万辆和300.1万辆，环比增长14.9%和9%，同比增长14.9%和15.2%。汽车出口49万辆，环比下降9.5%，同比增长1.6% [14] - 特斯拉Cybertruck完成工信部能源消耗量申报，整车整备质量3104kg，最大设计总质量3700kg，续航里程618公里，百公里电耗22.6千瓦时，电能当量燃料消耗量2.62L/100km，预估能源成本14.92元/100km [14] 1.2 周观点 - 政策托底下汽车板块基本面向上，建议增配汽车。量的方面，以旧换新政策加码，四季度新车上市带动零售上升，预计年内乘用车零售同比增幅及零售量有望扩大。价的方面，预计24H2豪华品牌与合资品牌降价意愿度减弱，价格战趋势放缓 [15] - 整车板块推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃、拓普集团、银轮股份、经纬恒润、科博达、中国汽研等 [15] 2. 本期板块追溯 2.1 板块涨跌幅和估值 - 2024年12月9日至12月13日，汽车板块跑赢大盘，上证综指-0.4%，创业板指-1.4%，汽车板块指数+0.7%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-1.1%/+5.1%/+0.7%/+1.2% [17] - 汽车板块PE-TTM(不调整)为30.5，1年历史估值分位为85.5%。乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块PE-TTM分别为30.4/40.8/28.5/360.9，1年历史估值分位分别为96.3%/91.3%/64.7%/76.8% [24] 2.2 个股涨跌幅前十 - 2024年12月9日至12月13日，涨跌幅前十个股包括建设工业（+39.9%）、金龙汽车（+20.5%）、天汽模（+20.2%）、威唐工业（+15.0%）、双林股份（+14.1%）、蠡湖股份（+13.4%）、上海凤凰（+13.1%）、交运股份（+12.8%）、江淮汽车（+12.6%）、伯特利（+12.0%） [28] - 涨跌幅后十个股包括大为股份（-10.3%）、漳州发展（-9.5%）、云内动力（-9.3%）、永安行（-6.4%）、长春一东（-6.2%）、北特科技（-5.5%）、新坐标（-5.5%）、春风动力（-4.8%）、钧达股份（-4.4%）、东方精工（-3.9%） [28] 3. 重要新闻与公告 3.1 重要公告 - 威唐工业可转换公司债券2024年付息公告，每10张“威唐转债”利息为18.00元（含税） [32] - 天汽模关于“汽模转2”转股数额累计达到转股前公司已发行股份总额10%的公告，累计转股数额为94,889,162股，占可转债开始转股前公司已发行股份总额的10.31% [32] - 双林股份关于控股股东部分股权解除质押的公告，控股股东双林集团因办理融资事项，将质押给中信银行的股份解除质押 [33] - 江淮汽车2024年11月产销快报，本月生产25942辆，同比-37.66%；累计生产370409辆，同比-10.72%；本月销售31658辆，同比-15.68%；累计销售376867辆，同比-7.15% [33] - 美力科技全资子公司购买资产的公告，德国美力以810万欧元的交易对价购买AHLE公司业务相关资产 [34] - 天润工业关于聘任高级管理人员的公告，聘任王建科为公司副总经理 [34] - 迪生力2024年第三季度业绩说明会召开情况的公告，公司董事长兼总经理赵瑞贞、财务总监林子欣、董事会秘书朱东奇、独立董事陈进军出席了业绩说明会 [34] 3.2 重要行业新闻 - 中国重汽新能源2025年合作伙伴大会成功举办，新能源专业维修服务网点扩大至361家，其中三电并网网点可达136家 [36] - 通用汽车放弃资助Cruise自动驾驶出租车项目，计划重新调整自动驾驶战略，优先发展先进的驾驶辅助系统 [37] - 奔驰董事会大调整，唐仕凯将于2025年退休，佟欧福接任董事会成员 [38] - 小马智行与广汽埃安合作Robotaxi，首批车型将于2025年落地，计划推出至少千台量级规模的埃安Robotaxi车型 [39] - 沃尔沃汽车大庆工厂下线50万辆整车，下线车型为沃尔沃S90 [39] - 北京发布首批“车路云一体化”地方标准，累计推进标准研究70项，发布自动驾驶相关地方标准9项 [39] - 极越确认合并部门削减项目，部分用户或出现交付迟缓 [42] - 2024第八届中国汽车客户之声（VOC+）研讨会暨颁奖典礼在京举办，发布2024车质网投诉分析、乘用车用户投诉行为研究等报告 [42] - 阿维塔与华为全面深化合作，联合打造下一代系列车型 [42] 4. 行业月度指标跟踪 - 2024年11月国内乘用车销量300.1万辆，行业整体库存系数为1.11。乘用车销量同环比分别+10.7%/+8.7%；商用车销量同环比分别+81.7%/+5.7%；新能源汽车销量同环比分别+47.4%/+5.7%，市场占有率达到45.6% [44]