行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市”（维持）[2] 核心观点 - 视频生成技术持续迭代，头部企业密集发布新品，行业竞争进入白热化阶段 [2] - Google 发布 Veo 2 视频生成模型和增强版 Imagen 3 图像模型，有望改变创意工作流程，提供更高真实感和定制化体验 [2] - Veo 2 在真实感、物理和电影学理解能力方面表现卓越，生成视频分辨率高达 4K，视频时长理论优势为 Sora 的 6 倍 [2] - 主要参与者如腾讯、OpenAI、Pika Labs 和 Google 在 12 月密集发布新品，视频生成赛道竞争加剧 [2] - 建议关注国内映射产品及相关受益上下游产业，包括腾讯控股、网易-S、因赛集团等 [2] 行业动态 - 12 月 3 日，腾讯混元大模型上线视频生成功能并开源，参数量达 130 亿 [2] - 12 月 10 日，OpenAI 发布 Sora 系列产品 [2] - 12 月 14 日，Pika Labs 发布 2.0 版本 [2] - 12 月 17 日，Google 发布 Veo 2 视频生成模型 [2] - 快手宣布将发布可灵 AI 1.6 版本 [2] 技术亮点 - Veo 2 生成视频分辨率高达 4K，视频时长理论优势为 Sora 的 6 倍 [2] - Veo 2 在真实感方面表现卓越，能够捕捉人类表情和电影效果等细节 [2] - Veo 2 生成的视频包含不可见的 SynthID 水印，用于标记 AI 生成内容，减少误用风险 [2] 投资建议 - 建议关注国内映射产品及相关受益上下游产业，包括腾讯控股、网易-S、因赛集团、蓝色光标、恺英网络、巨人网络、汤姆猫、昆仑万维、美图公司、天娱数科、引力传媒、中文在线、阅文集团、捷成股份、华策影视、风语筑、视觉中国、快手-W、万兴科技等 [2]