行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 2024年第三季度全球个人智能音频设备市场同比增长15%，出货量接近1.26亿件。Meta Ray-Ban智能眼镜迎来V11重大更新，更新的功能包括实时AI、实时翻译、Shazem集成。全球IoT行业景气度较好，并且AI眼镜技术上发展空间较大，未来或将成为AI端侧重要载体[3] 近十二个月行业表现 - 相对收益：3个月为23.2%，12个月为3.25%。绝对收益：3个月为47.97%，12个月为21.22%。数据来源：聚源，注：相对收益与沪深300相比[1] 相关研究报告 - 江海证券-行业点评报告-电子行业：AI眼镜产品百花齐放，行业奇点将至 – 2024.11.14[1] - 江海证券-行业点评报告-电子行业：字节跳动发布AI智能体耳机，关注IoT设备相关投资机会 – 2024.10.23[1] 投资要点 - 2024年第三季度全球个人智能音频设备市场同比增长15%，出货量接近1.26亿件。其中，印度市场表现亮眼，出货量同比增长高达51%。三季度全球TWS耳机市场同比增长也为15%，其中市占率位列第四与第五的小米与华为TWS耳机分别同比增长66%和55%，增速较快[3] - 2024年第三季度全球可穿戴腕带设备市场同比增长3%。其中手环市场三季度同比增长7%，为2020年三季度来首次恢复增长。三季度基础手表市场同比增长3%，智能手表市场同比增幅较弱，为0.1%[3] - Meta Ray-Ban智能眼镜迎来V11重大更新，更新的功能包括实时AI、实时翻译、Shazem集成。在"实时AI"会话中，该眼镜会实时录制并分析视频内容，用户无需唤醒词即可随时提问。该眼镜还会记忆与用户之前的交互，并允许用户随时打断进行新的询问。Shazem集成功能可以帮助用户识别周围环境中的音乐[3] - IDC预计2025年中国AR市场同比2024年将增长143.9%。IDC认为AI智能音频眼镜市场正在快速发展，未来AI眼镜将加入显示模组，发展为轻功能、轻量级的AI+AR产品形态，从而带动整个行业的发展[3] 投资建议 - 根据Canalys，2024年第三季度全球个人智能音频设备市场同比增长15%，出货量接近1.26亿件。Meta Ray-Ban智能眼镜迎来V11重大更新，更新的功能包括实时AI、实时翻译、Shazem集成。全球IoT行业景气度较好，并且AI眼镜技术上发展空间较大，未来或将成为AI端侧重要载体。建议关注相关产业链公司恒玄科技、全志科技、炬芯科技、天键股份、兆易创新[3]