报告行业投资评级 - 传媒行业投资评级为看好（维持） [3] 报告的核心观点 - 预期以AI+搜索为主的需求转移到豆包，带动用户数和使用时长提升，影响搜索行业市占率和搜索广告份额转移，同时产业链存在相关机会 [2] - 大模型侧豆包旗下多款产品更新升级，字节AI生态逐渐形成，看好字节AI应用层发展及明年豆包自身用户数爆发 [12] - C端有望形成新的流量入口，B端与多行业共同部署大模型落地，存在广告、电商、游戏、教育等产业链投资机会 [29] 根据相关目录分别进行总结 豆包大模型产品升级情况 - 豆包通用模型pro相较5月15日发布版本综合能力提升32%、代码能力提升58%、数学能力提升43%、专业知识领域能力提升54%，能力全面对齐GPT - 4o但价格仅为其1/8 [12] - 豆包视觉理解模型首次发布，输入价格为每千tokens 0.003元，比行业平均价格降低85%，已挖掘教育、旅游、电商营销等高价值场景 [12] - 音乐模型升级可生成3分钟的完整音乐作品 [12] - 豆包新一代视频生成模型将25年1月正式对外开放服务，AI视频生成模型能力提升，豆包端到端实时语音模型也将很快上线 [12] 豆包用户数据情况 - 豆包App 11月MAU达接近6000万，5月MAU为2600万，7个月增长超130%，用户数仅次于OpenAI的ChatGPT，位列全球第二 [12] - 截止12月15日，豆包大模型日均tokens使用量突破4万亿，5月为1200亿，发布7个月增长超过33倍 [12] - 豆包大模型与国内超8成的汽车品牌合作，汽车+大模型的日均tokens增长50倍，接入多家手机、PC等智能终端，开拓超50个AI应用场景，覆盖终端设备超3亿台，来自智能终端的豆包大模型调用量在半年时间内增长100倍 [12] 产业链相关投资建议 - AI+广告建议关注蓝色光标(300058，未评级)、易点天下(301171，未评级)、省广集团(002400，未评级)、浙文互联(600986，未评级) [2] - AI+电商建议关注值得买(300785，买入) [2] - AI+IP建议关注上海电影(601595，未评级)、奥飞娱乐(002292，未评级) [2] C端与B端情况 - C端层面，豆包App MAU 6000万、DAU 900万，为国内用户量top1的AI应用，有望借助AI能力形成新的流量入口 [29] - B端层面，基于豆包大模型的技术能力，火山引擎已经与30余个行业外部企业共创豆包大模型商业落地 [29]