行业评论 - 赖氨酸反倾销初裁点评：以史为鉴，赖氨酸反倾销预计影响有限。报告指出，2020年印尼反倾销赖氨酸的案例显示，反倾销调查宣布开展、终裁公告、批准终裁三个节点后，赖氨酸对印尼月度出口量快速增长，但与中国整体出口情况节奏类似，反倾销后续并未对国内出口印尼赖氨酸数量产生实质性影响[28] - 我国赖氨酸产能在全球具有重要地位，海外短期难以寻找具备成本竞争力的替代企业[29] - 2024年5月起的赖氨酸反倾销事件已经发酵半年多，欧洲客户前期已经进行补库存动作，欧盟客户25Q1订单已经大多签订，短期影响预计相当有限[30] 公司评论 - 斯迪克：向激励对象授予限制性股票，业绩考核目标清晰。公司公告审议通过以7.22元/股的价格向符合授予条件的102名激励对象授予222.1971万股第二类限制性股票[6] - 业绩考核目标清晰，2025年、2026年、2027年营收考核增速目标为40%/25%/26%。根据考核目标以2024年营收为基础，2025、2026、2027年较2024年增长率为40%、75%、120%，即2025、2026、2027年营收同比增长40%、25%、26%，25E 26E高于Wind一致预期的31%和22%[19] 投资策略 - 策略效果：当使用10年期中证国债指数时，策略在不同指数中的平均年化收益率分别为沪深300时7%，中证500时11%，国证1000时14%，以及国证2000时21%[2] - 策略效果：使用10年期中证国债指数时，策略在沪深300、中证500、国证1000和国证2000中的平均年化收益率分别为10%、15%、19%和25%，信号分布右偏[16] - 中债指数策略效果：使用综合指数时信号在0.01至0.03区间表现最佳，超额收益达5%；使用净价指数时信号在上述区间依然最优，超额收益约为1%。两种指数信号分布均呈右偏[13] - 时间窗口对信号的影响：短期信号测试表现优于长期信号，但实际投资中短期信号高效性较难复现，长期信号更具操作性[17] - 中信行业中的表现：在中信行业中，除了银行和非银金融等个别行业外，大部分行业的净值和超额净值均呈稳定增长趋势[14] 市场信号 - 市场信号-债券市场对股票择时的启示：国债期限越短，策略效果越差；时间越长，策略表现越好[12] - 期货策略效果：期货策略效果一般，不论使用期货价格还是价格波动率作为信号，策略净值均不理想；以价格变动为信号时，信号分布呈正态分布，而以波动率为信号时，信号分布表现右偏[3] - 指数收盘涨跌幅：上证指数3,370.03，跌0.36%；深证成指10,649.03，涨0.61%；沪深300 3,945.46，涨0.09%；中小板指6,503.38，涨0.87%；创业板指2,213.54，涨0.52%；科创50 993.00，涨1.17%[10]