量化模型与构建方式 1. 模型名称：量能择时模型 - 模型构建思路：通过量能信号判断市场情绪，提供择时参考[28] - 模型具体构建过程： - 统计各宽基指数的量能信号 - 根据量能信号的强弱，给出市场情绪的判断（如“谨慎”信号）[28][29] - 模型评价：该模型能够反映市场情绪的变化，但具体效果未详细说明[28] 2. 模型名称：沪深300上涨家数占比情绪指标 - 模型构建思路：通过统计沪深300成分股中正收益股票的占比，判断市场情绪的乐观或过热状态[29][30] - 模型具体构建过程： - 计算公式： $ \text{沪深300指数N日上涨家数占比} = \frac{\text{沪深300指数成分股过去N日收益大于0的个股数}}{\text{沪深300指数成分股总数}} $ 其中，N为统计窗口期[29][30] - 对指标进行两次平滑处理，分别定义为快线和慢线（N1=50，N2=35，N1>N2）[31][36] - 当快线大于慢线时，市场情绪上行，看多市场；反之则持中性态度[31][36] - 模型评价：该指标能够较快捕捉上涨机会，但在下跌市场的判断上存在缺陷[31] 3. 模型名称：均线情绪指标 - 模型构建思路：通过八均线体系判断沪深300指数的趋势状态[37] - 模型具体构建过程： - 计算沪深300收盘价的八均线数值，均线参数为8、13、21、34、55、89、144、233[37] - 根据八均线区间值赋值：区间值为1/2/3时赋值-1，为4/5/6时赋值0，为7/8/9时赋值1[37] - 当前价格大于八均线指标值的数量超过5时，看多沪深300指数[42] - 模型评价：通过八均线指标值的划分，能够更清晰地反映沪深300的涨跌变化规律[37] 模型的回测效果 1. 量能择时模型 - 各宽基指数量能择时信号均为“空”（谨慎观点）[29] 2. 沪深300上涨家数占比情绪指标 - 最近一周指标环比上升，上涨家数占比高于70%，预计未来对沪深300指数保持看多观点[31] 3. 均线情绪指标 - 沪深300指数近期处于情绪非景气区间[37] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：横截面波动率因子 - 因子构建思路：通过截面波动率的变化，判断短期Alpha环境的好坏[41] - 因子具体构建过程： - 计算指数成分股的横截面波动率 - 环比分析波动率的变化趋势，判断Alpha环境[41] - 因子评价：短期内能够反映Alpha环境的变化[41] 2. 因子名称：时间序列波动率因子 - 因子构建思路：通过时间序列波动率的变化，判断Alpha环境的强弱[42] - 因子具体构建过程： - 计算指数成分股的时间序列波动率 - 环比分析波动率的变化趋势，判断Alpha环境[42] - 因子评价：能够反映时间序列上的Alpha环境变化[42] 因子的回测效果 1. 横截面波动率因子 - 沪深300横截面波动率近一季度平均值为2.27%，占近两年分位81.37%[44] - 中证500横截面波动率近一季度平均值为2.46%，占近两年分位76.19%[44] - 中证1000横截面波动率近一季度平均值为2.82%，占近两年分位80.88%[44] 2. 时间序列波动率因子 - 沪深300时间序列波动率近一季度平均值为0.88%，占近两年分位94.20%[47] - 中证500时间序列波动率近一季度平均值为0.66%，占近两年分位84.13%[47] - 中证1000时间序列波动率近一季度平均值为0.40%，占近两年分位90.44%[47]