国债期货市场表现 - 本周国债期货震荡上涨，两年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别较上周末上涨+0.168、+0.275、+0.320和+0.470元[1] - 国债期货市场受资金面、情绪面和监管消息影响较大，周一高开高走，周三因央行约谈金融机构消息跳水，周五资金面转松后大幅走强[136] 资金面与利率 - 本周央行逆回购累计净投放11398亿元，资金面维持均衡偏松状态[42] - 截至12月20日收盘，R007、DR007、SHIBOR隔夜和SHIBOR1周分别较上周末变动-15.77、-11.74、+1.00和-13.80bp[74] 利率债市场 - 本周利率债净融资额为-724.55亿元，国债净融资额回落，地方债和同业存单净融资额也出现回落[48][50] - 2年、5年、10年和30年期国债到期收益率分别较上周末变动-9.40、-5.47、-6.49和-4.50bp[27] 投资策略 - 配置盘建议持仓不动，交易盘追多性价比降低，建议快进快出，关注后续调整机会[7] - 做陡曲线策略继续持有，多TS空T策略视市场情绪逐渐止盈并转向做平[46] 海外市场 - 美元指数走强，10Y美债收益率上行12BP至4.52%，中美10Y国债利差倒挂280.8BP[80] - 美联储降息25BP符合市场预期，但美国经济数据超预期，长期降息空间有所下修[111]