报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[127] 报告的核心观点 - 12月1 - 15日新能源乘用车零售同比与环比均增长，预计12月新能源零售可观且渗透率高，广汽、长安布局eVTOL利好低空经济和新型立体交通行业生态发展，建议关注年底厂商冲量、新车周期、政策延续、Robotaxi、华为大周期、低空经济、重卡年底冲量和国四淘汰政策等带来的投资机会[127][160] - 12月1 - 15日乘用车零售与批发同比和环比均增长，临近以旧换新政策截止日期和厂商年底冲量使汽车消费增长强势，预计12月狭义乘用车零售同比和环比增长，整体景气度较高[127] - 国家规范政策利好智能汽车智能化发展，激光雷达等传感器需求和智能部件渗透率持续提升[127] - 11月重卡终端销量同比和环比增长，2024年1 - 11月累计实销同比降幅收窄，气价回落利好天然气重卡复苏，出口方面非俄地区出口增长成支撑力量，建议关注天然气重卡板块、年末冲量和国四淘汰政策进度带来的机会[127] 根据相关目录分别进行总结 上周行情回顾 - SW汽车板块报收6511.85点，下跌1%，沪深300指数报收3927.74点，下跌0.1%；子板块中，乘用车板块下跌0.2%，商用载客车板块上涨2.3%，商用载货车板块下跌3.7%，汽车零部件板块下跌1.2%，汽车服务板块下跌3%[126] - 截止12月20日收盘，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周下跌0.8%[26][127] - 个股方面，上周涨幅前五依次是上海风凰、科博达、华懋科技、祥鑫科技、浙江黎明；跌幅前五依次是建设工业、舜宇精工、永安行、春兴精工、智慧农业[140] 市场热点 行业新闻 - 12月1 - 15日，乘用车零售108.3万辆，同比增长34%，环比增长14%；批发113.8万辆，同比增长39%，环比增长4%；新能源乘用车零售53.6万辆，同比增长71%，环比增长6%，今年累计零售1,013.2万辆，同比增长43%[14][80][127] - 贵州省鼓励消费者换新消费逾160亿元，使用国债资金20.31亿元，汽车以旧换新活动鼓励消费者报废更新和置换（报废）更新汽车，产生换新消费[16] - 华为首批智能车载光认证合作伙伴签约[18] - 商务部回应中欧电动汽车反补贴案价格承诺磋商进展，中方主张对话磋商解决贸易摩擦[35] - 广汽集团发布全新飞行汽车品牌和产品，计划2025年启动适航认证，长安汽车将开展飞行汽车前瞻研究[40] - 西安比亚迪年产量首破百万，日产4000 - 4400辆；海马汽车开展多领域对外合作[42] - 工业和信息化部优化车联网直连通信信道配置，深圳市加大人工智能基础研究和技术攻关支持力度，北京经开区发放800万元汽车消费券，印尼为电动车企提供税收优惠[148] - 奥迪一汽新能源在长春正式投产，尊界超级工厂落成，悠跑科技完成数亿元B轮融资[149][151] 公司新闻 - 模塑科技子公司获头部豪华车客户外饰件产品项目定点，预计2027年2月投产，两项目预计总销售额27.28亿元[23] - 飞龙汽车获《AEO高级认证企业证书》，进出口业务可享优惠待遇[25] - 科华控股拟投资不超过1600万美元设立泰国全资子公司并建设生产基地[43] - 银轮股份境外子公司获某欧洲著名汽车品牌定点[75] - 华安鑫创获北汽福田汽车某商用车平台项目显示屏总成产品开发与供货资格[77] - 旭升集团拟在新加坡和泰国设立子公司并建设泰国生产基地，预计投资不超9000万美元[156] 新车快讯 - 12月14 - 20日有多款新车上市，包括奇瑞汽车、奇瑞新能源、上汽通用等品牌的不同车型，涉及增程式、纯电动、轻混、插混等动力类型[156] 2024年11月欧美各国汽车销量 - 北美地区美国11月销量140.2万辆，同比增长9.5%，环比增长5.7%；加拿大11月销量15.8万辆，同比增长7.8%，环比下降2.8%；北美合计11月销量156.0万辆，同比增长9.3%，环比增长4.8%[47][48] - 西欧部分国家有销量数据，如德国11月销量27.1万辆，同比下降0.5%，环比增长4.3%等[48] - 中欧/东欧部分国家有销量数据，如俄罗斯11月销量7.3万辆，同比增长5.0%，环比下降3.0%等[48] 核心观点及投资建议 乘用车 - 12月狭义乘用车零售预计约270.0万辆，同比增长14.8%，环比增长11.4%，整体保持较高景气度，主要标的为广汽集团、爱柯迪[50][127] 新能源汽车 - 12月新能源零售预计可达140.0万，渗透率约51.9%，保持高位水平，利好产业链相关标的，主要标的有比亚迪、拓普集团、旭升股份等[80][127] 智能汽车 - 国家规范政策利好智能化快速发展，激光雷达等传感器需求和智能部件渗透率持续提升，主要标的包括赛力斯、长安汽车、星宇股份等[51][127] 重卡 - 11月重卡终端销量同比增长17%，环比增长28%，2024年1 - 11月累计实销同比下降8%，降幅收窄，气价回落利好天然气重卡复苏，出口方面非俄地区出口增长成支撑力量，建议关注天然气重卡板块、年末冲量和国四淘汰政策进度带来的机会，推荐标的有潍柴动力、中国重汽、天润工业[81][127] 重点覆盖公司盈利预测及估值 - 报告给出多家重点覆盖公司的盈利预测及估值，包括爱柯迪、广汽集团、福耀玻璃等，均给予“买入”评级[53]