行业投资评级 - 电子行业表现弱于大市，申万一级电子指数下跌1.76%，跑输上证综指0.3个百分点，跑输沪深300指数0.59个百分点[11] 报告的核心观点 - 电子行业需求持续复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注国内品牌消费电子企业。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注[46] 行业数据 - 三季度全球手机出货3.16亿台，同比增长4.01%。中国10月智能手机出货量2788万台，同比增长-1.10%。10月，全球半导体销售额568.8亿美元，同比增长22.1%。10月，日本半导体设备出货量同比增长33.46%[10] 市场走势 - 本周上证综指下跌1.46%，沪深300指数下跌1.18%。电子行业表现弱于大市，申万一级电子指数下跌1.76%，跑输上证综指0.3个百分点，跑输沪深300指数0.59个百分点[11] 行业动态 - 博通AI业务收入增长超预期，AI收入在过去一年大幅增长220%，达到了122亿美元[8] - 机构预计2025年半导体销售额有望实现15%增长，其中内存部分增幅有望超过24%，非内存部分预计增长13%[8] - 机构预期2025年折叠屏手机出货量同比下降，主要原因包括三星的市场区域集中度较高、中国品牌逐步缩减布局，以及市场目前仍被华为和三星两大品牌主导[28] - 机构预期明后两年半导体设备销售量同比维持增长，2025、2026年这一数据将继续延续上升势头，分别达到1214.7亿美元和1394.2亿美元[56] 公司动态 - 东山精密计划定向发行A股，募集资金总额不超过14.04亿元，用于补充流动资金，旨在优化资本结构，降低财务风险[61]