海外宏观 - 美联储12月降息25BP，联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50%，符合市场预期[1] - 美联储点阵图显示2025年降息幅度收窄至50BP，2026年预估降息50BP，2027年预估降息25BP[25] - 11月美国PCE物价指数同比2.4%，核心PCE同比2.8%，均低于预期[28] 美国经济 - 11月美国零售环比增长0.7%，核心零售环比增长0.2%，汽车消费推动零售超预期[64] - 11月美国机动车及零部件零售环比增长2.6%，电子及家电零售环比增长2.4%[30] - 11月美国红皮书商业零售销售年率4.8%，初请失业金人数22.0万人[23] 中国经济 - 11月中国社会消费品零售总额同比增长3.0%，低于预期的4.6%[32] - 11月中国工业增加值同比增长5.4%，其中制造业增长6.0%，采矿业增长4.2%[33] - 11月中国固定资产投资累计同比增长3.3%，民间投资占比降至50.2%，创近10年新低[51] 大类资产 - 南华商品指数年初至今下跌2.34%，CRB商品指数上涨10.75%[16] - COMEX黄金年初至今上涨27.45%，COMEX白银上涨24.87%[16] - 上证指数年初至今上涨13.21%，创业板指上涨16.83%[73]