证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2024-12-23 [Table_Tag] 宏观策略 比+1099%，现金流大幅改善。 英伟达服务器电源供应商，开启 AI 服务 器电源新篇章。在 OCP 全球峰会上推出适用于 NVDIA MGX 平台的最新 电源系统，模块化的解决方案有 6 个 5.5kW 电源模块，在 1U 服务器电 源架中提供总计 33kW 功率，效率高达 97.5%。同时，10 月 15 日英伟达 公布 NVDIA GB200 NVL72 机架产品的设计及项目进展，其中电源供应 商仅有台达、光宝和麦格米特，技术实力获下游国际龙头客户认可，相关 产品有望于 25 年开始批量出货，带来业绩弹性。 盈利预测与投资评级： 公司 AI 服务器电源进入英伟达供应链，有望带动公司业绩快速增长。我 们预计公司 24-26 年归母净利润 6.5/8.1/10.2 亿元，同比+3%/+25%/+27%， 对应现价 PE 分别为 43x、35x、27x，首次覆盖给予"买入"评级。 风 险提示：新产品开发不及预期、海外业务拓展不及预期、宏观经济下行 等。 [Table_ 晨会纪要Yemei] 投资评级基于分 ...