核心观点 - 五粮液（000858）：重视量价统筹，深化机制改革，2025年定为“营销执行提升年”，继续加强产品动销、渠道优化、服务能力，努力抓好量价平衡[31][38] - 麦格米特（002851）：多元业务协同布局，AI电源开启新篇章，预计24-26年归母净利润6.5/8.1/10.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级[20][25] - 华医转债（123251.SZ）：医疗净化行业标杆，总发行规模7.50亿元，用于智慧医疗物联网云平台升级项目，预计上市首日价格在113.34126.27元之间[13][27] 五粮液（000858） - 2024年提质增效，产品布局及市场拓展不断完善，2025年深化改革，延续稳价格、转作风思路，巩固稳健发展基石[38] - 短期战术动作包括1618、低度、文化产品的增量协同，专卖店/终端/团购渠道的拓展开发，以及普五投放量的动态调控[38] - 中长期维度通过打通陈年酒市场体系，深化机制改革，推进营销执行迸发更为强劲的内生动能[38] - 盈利预测：202426年归母净利润322、345、386亿元，同比+7%/7%/12%，当前市值对应202426年PE为17/16/14X，维持“买入”评级[38] 麦格米特（002851） - 电气自动化多元布局，业绩整体稳健增长，2024Q1-3实现营收59.0亿元，同比+21.1%，归母净利润4.1亿元，同比-14.8%[20][25] - 盈利能力保持稳定，研发持续高投入，现金流改善明显，24Q1-3毛利率25.66%，同比+0.57pct，24Q3经营性现金流2.2亿元，同比+338%，环比+1099%[20][25] - 英伟达服务器电源供应商，开启AI服务器电源新篇章，模块化解决方案提供33kW功率，效率高达97.5%，相关产品有望于25年开始批量出货[20][25] - 盈利预测：24-26年归母净利润6.5/8.1/10.2亿元，同比+3%/+25%/+27%，对应现价PE分别为43x、35x、27x，首次覆盖给予“买入”评级[20][25] 华医转债（123251.SZ） - 总发行规模7.50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于智慧医疗物联网云平台升级项目[13] - 当前债底估值为84.26元，YTM为3.12%，转股期为2025年06月27日至2030年12月22日，初始转股价22.48元/股，平价溢价率为4.41%[27] - 预计华医转债上市首日价格在113.34126.27元之间，中签率为0.0029%，建议积极申购[27] - 公司主营业务包括医疗净化系统研发、设计、实施和运维，相关医疗设备和医疗耗材的销售，2019-2023年复合增速为27.71%[27]