行业投资评级 - 全球保险市场在2023年表现良好，尤其是在非寿险领域，保费增长显著，多数地区实现了承保盈利 [21][23][33] 核心观点 - 保险行业的渗透率在全球范围内差异显著，发达经济体的渗透率普遍较高，而拉丁美洲等地区的渗透率较低 [22][37] - 非寿险业务在全球保险市场中占据主导地位，尤其是机动车保险和健康保险 [40][43][52] - 寿险业务在人均收入较高的地区更为发达，年金产品和保证型投资产品需求增加 [56][60][61] - 2023年保险公司的投资表现改善，主要得益于金融市场的积极发展 [32][140] 行业渗透率 - 保险渗透率（保费占GDP的比例）在法国、英国、美国等发达经济体较高，超过10%，而在拉丁美洲国家普遍较低 [37][38][39] - 非寿险渗透率与人均GDP呈正相关，但通常低于5% [40][42] 非寿险市场 - 2023年非寿险保费在全球范围内实现了12.4%的名义增长，实际增长率为6.2% [76][77] - 机动车保险是非寿险市场的主要驱动力，占非寿险保费的三分之一以上 [43][47] - 健康保险也是非寿险市场的重要组成部分，尤其是在荷兰、瑞士和美国等国家 [52][53] 寿险市场 - 寿险业务在亚洲发达经济体和部分欧洲国家表现突出，保费占比超过75% [56][57] - 年金产品和保证型投资产品在2023年需求增加，尤其是在英国、美国和日本 [60][61][117] - 高利率环境导致部分客户放弃寿险保单，转而投资其他金融产品 [124][125] 投资表现 - 2023年保险公司投资表现改善，债券和股票市场的积极发展推动了投资回报 [32][140] - 债券占保险公司资产的50%以上，尤其是寿险和综合保险公司 [127][128] - 部分保险公司增加了对现金和存款的持有，以应对流动性需求 [131] 盈利能力 - 2023年保险公司盈利能力普遍改善，多数地区的股本回报率（ROE）为正 [144][145] - 股东权益在大多数地区有所增加，尤其是在阿根廷、土耳其和中国台湾 [152][153] 再保险市场 - 2023年再保险价格显著上涨，尤其是财产再保险，涨幅在20%至60%之间 [105] - 再保险市场的硬化导致部分保险公司增加了自留比例 [106][108]